周四(1月25日)午后商品市場仍多數(shù)飄紅。黑色系齊頭并進(jìn)，僅錳硅微跌，焦炭小幅拉升漲近4%，焦煤漲近3%;有色金屬除滬鉛外均漲，滬鎳盤中觸漲停，收盤領(lǐng)漲近5%;能化板塊，瀝青大漲逾3%，瀝青1806創(chuàng)去年5月以來新高;農(nóng)產(chǎn)品方面無大波動。截止收盤，漲幅方面，滬鎳漲5.64%，焦炭漲3.72%，瀝青漲3.48%，焦煤漲2.65%，滬銀漲2.38%，滬銅漲2.05%，玻璃、鐵礦石、熱卷、鄭煤、螺紋、滬鋁、PVC漲逾1%。
宏觀因素推升鎳價 警惕高位急跌風(fēng)險
宏觀因素對鎳價形成階段強(qiáng)支撐，短期這種支撐甚至將進(jìn)一步強(qiáng)化，且考慮到有色金屬板塊，鎳價相對其他品種存在滯漲修復(fù)的空間，顯性庫存暫未出現(xiàn)明顯回升。最可能結(jié)果是鎳產(chǎn)業(yè)鏈再度被拖入“景氣周期”，利潤則繼續(xù)向中游集中，而下游不銹鋼行業(yè)利潤被動擠壓將更加明顯。鎳料供需矛盾伴隨鎳價上漲繼續(xù)深化，最終將導(dǎo)致“景氣周期”被打破，反過來為鎳價急跌埋下隱患。
我們認(rèn)為中國春節(jié)假期之前，鎳價將繼續(xù)向上突破，滬鎳主力1805合約目標(biāo)價110000元/噸，期間建議投資者逢低做多操作為主。由于基本面正在潛移默化的轉(zhuǎn)弱，節(jié)后“景氣周期”恐將逐漸被打破，投資者需要警惕鎳價高位急跌風(fēng)險。
資源量整體減少 瀝青價格或上調(diào)
瀝青現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，由于煉廠檢修或?yàn)r青停產(chǎn)，國內(nèi)瀝青資源量整體減少。
長三角地區(qū)由于原油價格偏高，部分煉廠惜售，同時有上調(diào)價格意愿。西北地區(qū)個別煉廠囤積庫存，以應(yīng)對需求高峰。東北地區(qū)焦化及船燃市場持續(xù)向好，煉廠出貨量增加，庫存處于低位。山東地區(qū)瀝青虧損嚴(yán)重，部分煉廠瀝青停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化，瀝青資源減少。 |
