9月5日，今日期市走勢分化，玻璃盤中大幅跳水，逼近跌停，今日玻璃已連續走出8根陰線，結束上漲趨勢，拉開下跌態勢。尾盤甲醇(3281, 57.00, 1.77%)期貨表現活躍，拉升超2%，A股貿易摩擦概念股同一時間拉升，或多或少有一定影響。黑色系集體微幅反彈，焦炭(2381, 18.00, 0.76%)多空再次階段博弈明顯，價格波動頻繁。
今日重點關注：昨日有消息稱颶風影響墨西哥灣，導致兩座石油平臺關閉，原油供應收緊。近期原油一路上漲，今日出現沖高回落的行情，可能會出現大幅波動，近期可密切關注交易機會。
甲醇期價回調空間或有限
觀點總結：從基本面來看，近期內地市場略好于港口市場，內地貨多以套保量轉移至港口市場，導致近期港口庫存持續上升。盡管港口庫存仍在壘庫，但可流通貨源依然較少。且內地主產區低庫存以及供應偏緊的強勢狀態仍不容忽視。內地市場在前期合同及低庫存支撐下，或整體呈現偏強震蕩。另外，在匯率貶值影響下，中國與東南亞等地價差擴大，部分貨物轉口至東南亞市場，國內進口增幅有限，因此甲醇期價回調空間或有限，建議采取逢回調買入操作。
焦化企業環保壓力巨大
環保限產方面，前期的實際環保限產并不及大家的高預期，雖然上周臨汾再發限產令，但是前期臨汾的焦化廠已經多處于限產狀態了，所以新的限產令對于焦炭供應的減量將出現邊際減少。同時目前焦企利潤已經達到了歷史新高，在焦炭現貨五輪漲價落地后，噸焦利潤已經到達了700-800元/噸，在高利潤下限產執行力度并不嚴格。但是從近期生態環境部對于汾渭平原的通報中，可以看出山西某些焦化廠超標排污或未執行超低排放標準。對于特別排放標準，《山西省焦化行業環保整改達標排放“回頭看”專項行動的通知》提出，2018年10月1日前完成40%的焦化企業大氣污染物特別排放限值改造，2019年10月1日之前全部完成改造。從上市的焦炭公司報告以及上述自稱環保做得很好的焦化企業來看，都需要通過一定的限產才能達到特別排放標準。所以一旦山西嚴格執行特別排放標準，環保限產力度將大幅加大，但是目前并沒有看到實際影響力較大的限產政策。
綜上所述，目前鋼廠需求弱穩，補庫效果并不理想。港口價格倒掛下，貿易商開始出貨。供應端焦企逐步落實限產，訂單充足，廠內庫存低位。目前期價貼水較大，在焦炭現貨松動前期價并沒有大幅下跌的基礎，短期或有弱反彈。中期看港口價格倒掛抑制反彈空間，且隨著貿易商投機性需求不佳，后續鋼廠庫存或將逐步回升。疊加鋼材需求弱穩，鋼廠將打壓焦價，走勢偏弱，上漲空間有限。長期看，4.3米焦爐淘汰、干熄焦改造、特別排放標準執行，焦化企業環保壓力巨大，趨勢性上漲行情依然可以期待。 |
