今日期貨市場多數下跌，黑色系午后快速下跌，豆粕菜粕尾盤拉升。有數據顯示，鋼鐵庫存，歷年國慶前一周都會出現不同程度下降，今年不降反增，可能導致鋼鐵午后走低的主要原因。原油板塊依然保持強勢，繼續走高。棉紗、棉花持續走低，領跌期市。蘋果期貨，早盤跳水后，午后有所小幅回升。橡膠在前期沖高后，今日再次回落，基本面不佳，橡膠長期趨勢難以有所改變。
焦炭維持空頭思路
目前，焦炭現貨依舊處于降價周期內，按照現貨運行特點，未來至少還有2—4輪調價空間。短期期貨仍舊有下行空間，操作上以做空為主。
焦企利潤高位 鋼廠打壓意圖明顯
近幾個月來，環保限產始終是影響黑色系走勢的重要因素。隨著環保督察組進駐山西地區，當地焦化企業明顯減產，廠內幾無庫存，焦炭現貨大幅拉漲，行業利潤攀升至近幾年高位。但隨著鋼價自高位回落，作為傳統黑色系中話語權并非很重的焦炭壓力增加，下游鋼廠倒逼利潤意圖較為明顯，目前現貨已經兩輪累積下調200元/噸，部分地區累積下調300元/噸。焦化雖然利潤下降，但仍在高位，繼續壓縮空間尚存，鋼廠打壓意向將持續。
環保壓力緩解 焦企開工回升
近期山西地區環保壓力有所緩解，江蘇徐州地區焦化企業陸續復產，行業開工逐步恢復。根據Mysteel統計的獨立焦化企業產能利用率情況，近四周產能利用率逐步上升。截至9月21日產能利用率76.85%，較前期低點上升1.97%，供應逐步增加。
存貨流向下游 終端庫存增加
從近期庫存走勢來看，焦化企業庫存低位反彈，目前已經高于去年同期;港口庫存由于其貿易特征，往往在漲價中累積，而在降價中下降，近期焦炭現貨下跌，貿易商出貨情緒增加，對市場也將形成一定打壓。從終端鋼廠情況來看，鋼廠限產依舊較為嚴格，尤其是山西地區鋼廠近期停產停工，鋼廠總體焦炭庫存回升，這也支撐鋼廠繼續打壓焦化利潤。
總體而言，從目前來看，焦炭現貨依舊處于降價周期內，按照現貨運行特點，未來至少還有2—4輪調價空間。從基本面來看，需求短期趨差，終端庫存持續增加。另外，今年取暖季環保禁止一刀切的方式，環保要求朝著一城一策、一廠一策方向發展，總體較之前預期有所放松。因此，市場仍舊有下行空間，操作上短期做空為主。
滬膠主力合約凈空頭寸增加
滬膠期貨1901合約在經歷上周四的大幅收漲后，多頭力量未見進一步增強，反倒是空頭開始發力，增倉幅度大于多頭，以至于近幾個交易日，滬膠1901合約在12400—12600元/噸的區間內窄幅整理。
近一周，滬膠1901合約總持倉量呈現小幅放大景象，且多空前20席位雙雙增倉。交易所的數據顯示，多頭前20席位的持倉量從9月19日的77206手增加至9月26日的81940手，累計增加4734手;空頭前20席位的持倉量從9月19日的107820手增加至9月26日的114882手，累計增加7062手。新的利空未出現而利多已經登場的背景下，膠市做多熱情提升，空頭開始離場。可以看到，近一周，滬膠1901合約凈空頭寸增加，由9月19日的30614手回升至9月26日的32942手，凈增2328手，增幅為7.60%。
由于滬膠1901合約短線反彈缺乏基本面的支撐，多頭信心不足，在回升至12500元/噸后，空頭反擊力度增強，成為價格窄幅整理的重要原因。國慶節長假臨近，多空雙方謹慎情緒升溫，預計短期內滬膠價格繼續窄幅振蕩。 |
