青島期貨公司研報提醒，當前經濟熱度猶在，利率的快速上行對于貴金屬等敏感性資產帶來階段性的擾動。但是弱美元的籃子除了歐元還有日元，隨著美國經濟高位提供的超預期回報減弱，非美地區風險因子的改善，資產組合再配置對過熱的前奏開啟——12月美聯儲議于美元風險資產形成挑戰，杠桿型資產的波動一定程度上增加了實物型資產的對沖需求。
四季度煤炭板塊布局窗口顯現
四季度基建投資的逐步落地、天然氣價格維持高位、動力煤旺季等板塊催化劑有望共振，目前正是配置煤炭股的時間窗口。推薦低估值、高分紅、受益于基建投資的公司及焦化子板塊龍頭。
開源證券表示，進入秋季，天氣轉涼，居民用電需求下降，火電對上游動力煤的需求回落，但隨著北方部分地區進入采暖季，冬儲煤需求回升。煤價幅度較大下跌的概率較小，煤炭板塊上市公司依舊有很大的安全空間。從長期來看，2018年國家供給側改革持續推進，計劃退出產能1.5億噸，并且提出2018年的改革要從總量性去產能轉變為結構性去產能、系統性優產能，退出產能更多地以置換先進產能來完成，對大型優質煤炭企業形成利好。采取長協等有效措施促進煤炭等產品價格保持在合理區間，煤炭板塊的盈利將保持穩定增長。
國內油價補漲，仍將保持強勢
美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數據顯示，截至10月5日當周，美國石油活躍鉆井數減少2座至861座，較上年同期增加113座，連續三周錄得下降。
路透社援引兩位消息人士的話說，11月份印度將購買900萬桶伊朗原油。其中印度石油公司購買600萬桶，印度芒格洛爾煉油和石化公司購買300萬桶。邁科期貨分析師張巧云表示，印度11月份仍將進口伊朗原油，意味著伊朗原油供應量下降程度并非如此前分析師預期那樣大。
張巧云表示，假日期間國際油價整體走強，但最后三個交易日連續回落，主要因美國考慮豁免部分伊朗原油制裁及原油鉆井數量下降，使得市場對供應緊缺的擔憂有所減輕。不過，伊朗問題依然是主導國際油價的關鍵因素，四季度供應偏緊將支撐油價整體保持強勢。
青島期貨公司表示，國慶長假期間國際原油期價呈現沖高回落，昨日布倫特原油與WTI原油的價差處于9.6美元/桶左右，上海原油期貨1812合約價格上漲，較布倫特原油呈貼水0.3美元/桶，較10月5日阿曼原油現貨呈貼水約1.2美元/桶。此外，中國央行宣布下調部分金融機構存款準備金率1個百分點，人民幣對美元匯率走低;美國制裁伊朗引發的供應憂慮繼續推高原油市場;且據消息稱，沙特和俄羅斯就進一步增產問題達成協議，美國或考慮為部分國家提供伊朗原油豁免，均令短線原油期價高位震蕩加劇。
青島期貨也認為，地緣局勢因素有望驅動油價絕對價格大幅上行，但月差走勢尚未完全同步驗證。供應方面，各國增產暫時足以彌補伊朗減量，需等待后續數據驗證是否會出現供應缺口。需求方面，中國地煉在10月完成進口配額壓力增加短期采購需求，后期或存放緩可能。庫存方面，三季度全球短期可觀測庫存大幅增加，伊朗部分出口量削減轉移浮庫。 |
