周五滬鋁震蕩走高，主力合約 1902 漲 0.66 收于 13750 元/噸，滬鋁指數持倉增加 6538 手至 64.2 萬手。現貨市場，上海主流成交價在 13550~13560 元/噸之間，對當月合約升貼水在貼 70~貼 60 元/噸之間，無錫成交價集中 13550~13560 元/噸，杭州成交 14 / 31 有色金屬事業部有色金屬研發報告價集中于 13580~13600 元/噸之間，主流成交價相較昨日漲幅超 30 元/噸左右。
廣東市場現貨前半段成交集中在 13700~13720 元/噸，隨著期鋁拉漲，持貨商報價隨之上調，午前一度高至 13750 元/噸，粵滬價差維持在 180 元/噸附近，今日廣東市場中間商接貨積極，市場流通貨源略顯緊俏，下游采購意愿也有所提升，今日廣東地區整體成交表現活躍。行業方面，2018 年 12 月 21 日，中國有色金屬工業協會在廣西南寧召開國內電解鋁骨干企業座談會，中鋁、宏橋、信發、錦江、東方希望、國電投等骨干電解鋁企業參加。
會后公布消息稱受虧損影響，未來一段時間內將新增減產電解鋁年產能 80 萬噸。操作上來說，美聯儲加息的影響仍在持續發酵，海外股市續跌的同時引發市場對于明年經濟繼續下滑的憂慮。國際油價也一同加入動蕩走勢的行列，持續抑制倫鋁反彈的腳步。國內滬鋁今日繼續在行業骨干會議的樂觀預期中偏暖運行，雖然會議結果與我們此前預期一致，并未得出實質性的利好消息，但會上提到的繼續關停 80 萬噸 /年產能的消息仍使得市場浮想聯翩。即便會議上并未明確這 80 萬噸將于誰于多少在什么時間于何種方式進行關停。從基本面來看，河南恒康鋁業將在未來一個月內關停目前運行的 14 萬噸電解鋁產能，至此國內已相繼關停 290 余萬噸產能。雖然此次減產產能依然有限，但鋁市“產能過剩”的悲觀預期正在逐步得到改善。
因此拋開情緒面的影響，在基本面上也有支撐鋁價的基礎。整體來看，在行業會議的樂觀情緒帶動之下，短期鋁市看漲人氣有所回升。但從消費端本周已再度顯露出疲態的狀況來看，后市上行空間或將有限。
期權方面，本周滬鋁走勢稍有回暖，主力合約 1902 持續在 13600 價格上方運行。結合基本面判斷，短期內鋁價難以突破調整區間，將繼續維持區間震蕩狀態。因此建議賣出 13800 以上看漲期權同時賣出 13500 以下看跌期權，獲取寬跨式組合權利金收益，具體期權報價請參考日報。 |
