觀點：倫鉛出庫高峰已過，鉛價弱勢震蕩(1)上海市場南方鉛17815-17885元/噸，對1902合約升水0-70元/噸報價;沐淪、雙燕鉛17885-17915元/噸，對1902合約升水70-100元/噸報價;金沙鉛17915元/噸，對1902合約升水100元/噸報價。(2)滬鉛主力1903合約開于17695元/噸，滬鉛先揚后抑，滬鉛于17640元/噸一線企穩盤整，并錄得日內低位17620元/噸，午后始終弱勢徘徊于17630元/噸附近，最終收于17645元/噸，跌110元/噸，跌幅0.62%，持倉量減2814手至42904手。(3)萬洋、金利及其他煉廠以長單交易為主。春節前夕下游蓄企陸續停產休假，市場成交清淡。湖南地區煉廠以長單交易為主;云南地區大廠主供長單，散單供應量較少，下游中小型蓄電池已經放假，整體市場成交平淡。
邏輯：下游中小型蓄電池已經放假，整體市場成交平淡，按需采購為主，交投持續清淡消費表現羸弱。目前環保雖有高壓，但煉廠完成環保改造，并且原料較為充裕，供給端仍有增量潛力。結合國家統計局發布的2018年鉛錠產量數據，2018年產量再創新高，1-12月總產量為511.3萬噸，同比增加9.8%。倫敦方面，去庫高峰從本月18號開始加速，陸續出現約5000,1000,3000,2000噸的出庫量，有著較為明顯的操縱意圖，目前高峰已過，后期有可能再次入庫，打壓鉛價。
操作建議：偏空操作風險因素：環保再度超預期整治，導致國內鉛供應明顯收縮 |
