國債期貨跨品種策略從本質上說是對國債收益率曲線形態進行交易，涉及對于國債收益率曲線陡峭性的交易和形態扭曲程度的交易，主要以交易國債收益率曲線陡峭性為主，原理在于短期國債期貨和長期國債期貨價格的影響因素雖然基本一致，但不同影響因素對于短期國債期貨和長期國債期貨影響力的權重區別較大，即主要影響因素存在差別，短期國債期貨更多地受到短期資金成本的影響，而長期國債期貨更多地受到宏觀基本面影響。
當預期國債收益率曲線平坦化，可以做多 1 單位 10 年期國債期貨，做空 2 單位 5 年期國債期貨(2 年期國債期貨活躍后可以用 5 單位 2 年期國債期貨替換 2 單位 5 年期國債期貨，效果更佳);當預期國債收益率曲線陡峭化，可以反向操作。參考中債國債收益率曲線操作是可以的，但并不精確，更精確的做法是參考國債期貨國債隱含到期收益率曲線。國債期貨本身存在國債隱含到期收益率，比較精確的國債隱含到期收益率是國債期貨對應最便宜可交割券的中債或中證估值。
注意事項：注意在執行跨品種策略過程中，同樣存在選擇流動性好的主力合約的問題，主力合約一般會在交割月前一個月 15 日左右進行臵換。跨期策略由于次次主力合約流動性實在太差，很難進行移倉換月操作，跨品種策略理論上是可以進行移倉換月操作的，但是移倉換月存在價差，據我們統計的情況，大部分情況下移倉換月都是對策略存在不利影響的，并不建議進行移倉換月操作。 |
