銅：貿易戰的牌基本上已經出完了，對價格的利空作用基本上反映在銅價里。目前市場預計 g20 峰會上利好消息釋放出來，也是有利于銅價反彈。但是這只是短期的反彈，不是反轉。不管貿易戰能不能談的成，歐美制造業下行的趨勢還是沒有改變。銅價仍然維持在底部震蕩狀態，可能還有下行空間。
鋁：因河南神火火災引發的供應憂慮已隨“災情“的評估而逐漸緩解，但投資者對中國經濟增長前景的憂慮卻仍未散去。同時中美經貿摩擦仍處在僵持階段，市場對加征關稅導致的需求放緩預期也在持續升溫。在后市需求增長亮點不足的情況下，去庫速度放緩的預期或將拖累鋁價表現。但考慮到氧化鋁短期內存在供應缺口的客觀現狀，我們預計滬鋁的震蕩行情將會繼續延續，區間操作為主。鋅：昨日某冶煉廠由于意外事故被迫關停，該冶煉廠產能達到 10 萬噸，而目前并未有明顯的復產時間安排，供應端或受到一定影響，對鋅價形成一定支撐，滬鋅趁機小幅反彈;隨著宏觀利空的消化，鋅價仍有小幅反彈可能。
鉛：由于部分地區環保督查的放松，中小再生鉛企業開工率有回升態勢，市場對于再生鉛供應的回升存在憂慮情緒，使得鉛價弱勢調整。近期汽車行業產銷數據持續疲軟，鉛的供需持續弱平衡概率大，滬鉛或繼續圍繞 1.6 萬震蕩整理。
鎳：國內疊加印尼的 NPI 新增產能仍將持續釋放。供應預期增加，需求預期下降，供需背離，利空基本面。而在當前鎳鐵廠因環保而停產的消息擾動下，建議暫時觀望，待市場解讀完成后再作應對，謹防消息面的反復。鋼廠新增煉鋼指標的落地與否則成為主要的不確定性影響因素，在供應確定增長的情況下，需求端的負反饋程度仍是影響此輪行情的關鍵。 |
