信息分析：(1)昨日內外鉛價均沖高后走弱，其中滬鉛期價明顯回吐漲幅，至 5 日均線附近;而倫鉛期價也回調至 2000 美元/噸一線左右。此外，滬鉛期貨持倉量減少七千余手至近 9.8 萬手;倫鉛期價也突破了 2000 美元/噸一線。(2)昨日 LME 鉛庫存下降 500 噸至 6.0875 萬噸，注銷倉單量 1.245 萬噸，占庫存比例為 20.45%。昨日上期所鉛倉單庫存減少 279 噸至 3.0259 萬噸。(3)昨日上海鉛現貨報價小幅下跌，持貨商積極出貨，部分報價貼水擴大，下游需求有限，再生精鉛對 SMM1#鉛貼水也擴大至 200-350 元/噸。
邏輯：目前市場對 8 月國內消費季節性旺季存一定預期，但偏高庫存以及消費前景較悲觀下，旺季預期仍難樂觀期待。上周電池價格部分品牌價格上調后，本周未進一步上漲。此外，7 月份以來國內原生鉛階段性檢修已逐漸結束，并陸續復產。同時，隨著新產能的投產，再生鉛開工將小幅回升。因此，國內鉛供需格局仍偏弱。此外，國外 KZ 預計 8 月將開始進行常規檢修，但影響十分有限。故上周鉛價大幅反彈后，在缺乏基本面的有效支撐下，短期滬鉛期價或承壓震蕩調整。
操作建議：滬鉛輕倉空單持有風險因素：環保限產超預期 |
