銅：逆周期調節帶來的情緒方面的刺激有限。從目前的數據來看，經濟衰退的概率增強，我們認為銅價短期內反彈告一段落，銅價從大的方向來看，仍然震蕩偏空。
鋁：受鋁廠產能突然削減影響，氧化鋁市場的供需結構仍將經歷再平衡過程，此前的電解鋁成本止跌預期也將同步面臨修正。在近日供應趨緊憂慮逐漸消散以及旺季預期有所降溫的過程中，投機資金的持續流出令滬鋁不斷承壓。基于目前供增需緩的產業格局，我們認為鋁價的調整走勢仍將延續，建議波段操作。
鋅：隨著冶煉企業檢修季的陸續結束，供應端再度進入集中放量期。而需求端在目前內外消費集體不振的背景下，短期內難見更多起色。在供需結構繼續向過剩轉移的過程中，中期鋅價的下行趨勢將會繼續維持。但在旺季預期徹底扭轉之前，短期鋅價的調整走勢或將延續，區間操作為宜。 |
