產地大部分煤礦已經恢復正常生產，目前供應穩定。分產地看，陜西榆林整體價格穩定，少數煤礦價格有漲有跌，礦方表示后期冬季用煤需求支撐，煤價跌幅有限;鄂爾多斯地區煤價穩中下降，近期煤管票供應及露天煤礦生產基本恢復正常，加之節后部分下游對高價接受不高，拉運不積極，煤礦拉煤車減少，價格回調;山西地區煤價以穩定為主，由于港口市場需求偏弱及終端庫存水平高位，且終端開工率不足，導致下游采購欲望不強烈，煤礦整體出貨偏乏力，庫存保持中位水平。截止 2019 年 10 月 10 日，汾渭大同 5500 大卡動力煤估價 416 元/噸，環比持穩;鄂爾多斯 5500 大卡動力煤估價 363 元/噸，環比漲 1 元，榆林 5800 大卡動力煤估價 416 元/噸，環比持穩。港口煤市疲弱，貿易商采購量減少，化工廠、電廠等用戶需求一般，煤礦出貨緩慢，庫存增加，價格呈穩中小降趨勢。
本周主流秦皇島港 5500 動力煤報價 584 元/噸，價格周環比跌幅 3 元/噸。下游需求方面，截止 10 月 11 日，沿海六大電廠庫存 1587.6 萬噸，周環比減少 2.1 萬噸，同比增加 97.8 萬噸;日耗煤 63.0 萬噸，周環比增加 5.8 萬噸，同比增加 5.9 萬噸;可用天數為 25.2 天，周環比減少 2.6 天，同比減少 0.9 天。去年同期數據比較，庫存仍高于歷年水平，日均耗煤量較往年處于高位， 若目前偏強的日耗得以持續，電廠去庫后，迎峰度冬前面臨硬性補庫提振需求。
本周動力煤期貨震蕩小幅下跌走勢，截止10月11日，ZC1911合約收盤價565.6元/噸，周環比下跌4.6 元/噸，現貨報價周環比下跌3元/噸，期貨貼水23.4元/噸。中長期基本面走弱觀點維持不變，在電力系統改革，上網電價機制改為“基準價+上下浮動”的市場化機制下，首先利于火電企業產能集中，降低用電成本，其次提高長協煤兌現率，同時，改革利好新能源發電，均不利于煤價上漲。短期上看，目前需求端較弱，電廠補庫在港口及終端高庫存下面臨受壓，現貨煤價難有起色。供應端上，今年1-8月，中國共進口煤炭2.2億噸，同比上升8%。如果按2018年全年額度進行測試，9-12月剩余額度僅為6000萬噸左右，后期主要關注進口煤政策是否有所放松。 |
