昨日連粕近遠月合約在觸及 2860 和 2760 一線技術支撐位后，整體開始企穩反彈，但從反彈力度上來看還是比較有限，而且今日日內也以小幅震蕩為主。從貼水市場出售情況來看，12 月船期基本已經停止，近期國內采購主要還是以南美新作為主，這與市場近期盤面榨利結構基本相符，在經歷前期的大幅遠期基差成交后，近期套保盤壓力可能會有所緩解，但 05 合約的反彈仍然偏于保守。近月到港情況基本已經確定，就當前到港絕對數量和國內庫存情況，仍然傾向于近月將跟隨現貨邏輯，回調力度可能稍顯乏力，重點關注基差的變化情況。
在上周五發布的 USDA 月度報告基本證偽單產利多后，盤面開始逐步轉入南美節奏，雖然關于南美播種進度偏慢的消息不絕于耳，AgRural 預計，截至 11 月 7 日，巴西 2019/20 年度大豆已播 58%，較前周提升 12 個點，趕超五年均的 57%，但仍低于去同。馬特格羅索州大豆已播 94%，作物長勢良好;帕拉納州雨量增加且分布均勻，播種進度由 60%提升至 80%，趕超五年均和去同水平。南馬特格羅索州、戈亞斯州、米納斯吉拉斯州和圣保羅州亦取得良好進展，但這些地區仍面臨降雨不規律的問題，東北部亦有同樣問題，但該地區仍處播種初期，影響有限。而南里奧格蘭德州，由于過濕播種進展緩慢。
所以總體來看，不可能支撐資金的大幅做多，題材上整體還是偏真空。匯率的上攻也許和近期 trump 的不當言論有關，但無論輿論如何看待 ZM 關系，MYZ 還是向緩和方向發展，結合美豆發展方向，豆粕單壓力仍然偏大，不建議資金隨意抄底。 |
