邏輯：國際方面：①宏觀方面，美國8月份非農數據好于預期，經濟增長仍有韌性;但失業率提高0.2個百分點至3.7%，為今年以來首次出現抬升，市場對美聯儲9月加息75基點概率由74%下滑至58%。②Pro Farm調低美玉米新季產量，9月美農報告玉米單產預估下調;全球供應縮減對玉米下方形成支撐。國內方面，供應端，部分新作逐漸上市，市場迎來新作壓力，階段性供應增加。需求端，下游需求略有好轉，但不及同期，港口及下游企業庫存持續去化;深加工企業利潤持續走差，淀粉庫存壓力較大。綜合來看，美玉米受高溫影響減產預期增加，以及國內東北產區新作受洪澇減產預期增加，加之部分產區或出現延遲上市情況，連盤受此提振偏強運行。
中長期看，隨著俄烏雙方重回全球市場，將極大推動全球貿易鏈條穩定，一定程度緩解全球谷物供應壓力。宏觀層面，美聯儲持續加息動力強勁，短期內較難放緩緊縮步伐，全球宏觀衰退再起和國際原油價格中樞下行限制玉米上行空間。疊加天氣炒作窗口臨近尾聲，國際玉米價格面對回調壓力，但考慮到全球新季玉米產量存減產預期，國際玉米大幅下跌空間有限，預計仍延續區間寬幅震蕩為主。關注地緣政治、干旱天氣減產風險。
操作建議：逢低做多;風險因素：天氣、地緣政治影響。 |
