國內食糖供應寬松 中長期糖價預計走弱。2021/2022年制糖期全國累計產糖956萬噸，較上個年度減產111萬噸。2021/22榨季截至8月，我國累計進口食糖456萬噸，同比減少90萬噸。截至2022年8月底，本年度全國累計銷售食糖788萬噸，同比上年減少88.45萬噸。產銷率82.5%，略高于上年同期的82.17%。在本年度食糖減產和進口量下降導致供應量累計減少200余萬噸的情況下，截至8月末食糖工業庫存僅較上年同期減少22.21萬噸。進口糖漿和預混粉替代部分食糖供應，而食糖消費疲軟也是重要影響因素。
據中國農業農村部預測，2022/2023年度因甜菜種植面積恢復性增加，預計國內食糖產量將回升至1035萬噸。食糖需求及進口量也可能小幅增長。國際糖市可能繼續過剩，且美聯儲鷹派加息預期帶來宏觀面壓力。近日國內期糖價格反彈修復價差，但恐怕回升的空間有限。中長期看，國內外食糖供需形勢相對寬松，糖價表現可能繼續走弱，逢高做空仍是主要操作策略。11月之后關注國內甘蔗產區開榨進度的指引。 |
