國(guó)慶長(zhǎng)假前最后一個(gè)交易日，中國(guó)9月官方PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期站回榮枯線上方，疊加樓市多重利好，期債整體偏弱。假期期間公布的9月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至48.1，財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI為49.3，為6月以來(lái)首次落至榮枯線以下。9月經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅修復(fù)，可以看到當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度不減，秋季開(kāi)工旺季下工業(yè)生產(chǎn)或延續(xù)回升，消費(fèi)增速受服務(wù)業(yè)影響可能放緩。信貸“組合拳”政策下關(guān)注社融回升速度，9月信貸需求有望繼續(xù)回暖，或是期債調(diào)整的主要壓力。資金面，國(guó)慶前一周央行在公開(kāi)市場(chǎng)上累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放8680億元，節(jié)后首日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)大額凈回籠，8、9兩日分別實(shí)現(xiàn)凈回籠5940億元和5920億元，但無(wú)礙資金寬松，主要回購(gòu)利率普遍下行。
海外多個(gè)經(jīng)濟(jì)體PMI表現(xiàn)普遍不佳，1 1月美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)概率上升，國(guó)內(nèi)債市“以我為主”核心不變。 |
