由于全球紡織服裝需求較弱，全球棉花消費前景仍然不樂觀，ICE 棉花短期缺乏上漲驅動，短線關注75 美分/磅左右能否構筑支撐。國內棉花市場近期也是需求主導，隨著新棉集中上市、四季度進口棉預期到港量較大、以及 7 月底以來儲備棉的持續投放，國內棉花年底之前供應非常充足，而需求端的情況不理想，下游利潤較差、成品庫存壓力上升導致紗廠和布廠的開工率持續下降，進而限制紡織企業的原料采購需求，需求不佳令棉價缺乏上漲動能。
目前棉價的支撐主要來自成本端，棉花期價目前對新棉成本倒掛，且大幅倒掛現貨價格，所以鄭棉期貨低位仍有點價需求支撐，但是需要關注國內棉花現貨價格，如果棉花現貨價格繼續下行，基差走弱將令鄭棉期貨再次承壓。短期在儲備棉投放停止和宏觀情緒好轉的影響下，鄭棉期貨繼續守住 15500 一線的支撐，但是在紡織企業高成品庫存難以消化的情況下，棉花需求疲軟，棉價繼續偏弱運行，目前看來鄭棉期價偏弱震蕩，仍建議保持偏空思路。 |
