隔夜倫銅價格大幅回升;滬銅指數跳空高開震蕩。中國央行超預期降準、同時“定向降息”，中國資產價格強勢上漲。進口銅精礦現貨加工費 TC 快速回落，冶煉虧損持續擴大。海外銅礦供應擾動增強，部分海外銅礦產量增長受限，原料供應緊張有可能影響中國冶煉企業生產。國內再生銅供應偏緊，再生銅進口盈利轉為虧損，精廢價差回升，處于盈虧平衡點附近。終端消費進入淡季，但企業逢低補庫的意愿仍然存在，滬銅倉單庫存低位;倫銅倉單庫存減少，注銷倉單比例回升。國內現貨對期貨處于平水附近，滬銅近遠月貼水擴大;倫銅 0-3 現貨貼水擴大。整體來看，中國利好政策釋放，支撐市場風險情緒。但是基本面上，國內現貨貼水，且精廢價差回升至平衡點附近，或限制短期價格回升空間。 |
