[市場回顧]
1.期貨情況:滬鋅2502跌0.42%至23790元/噸，滬鋅指數持倉減少7362手至25.06萬手;
2.現貨市場:今日0#鋅主流成交價集中在24075~24350元/噸，昨日下午鋅價下滑明顯，下游企業逢低點價采買較多，今日盤面較昨日回升，企業接貨采買情緒走弱，整體成交表現一般，貿易商積極出貨下，市場現貨升水繼續下滑。
[相關資訊]
1.據SMM溝通了解，截至本周四(1月16日)，SMM七地鋅錠庫存總量為5.88萬噸，較1月9日增加0.08萬噸，較1月13日降低0.22萬噸，國內庫存錄減。上海和天津地區庫存錄減，周內兩地倉庫到貨未見改善，疊加鋅價一路走低，下游企業逢低點價提貨較多，整體庫存下滑;廣東地區庫存增長，周內廣東倉庫正常到貨，然而下游逐漸開始放假，對鋅錠采買減少，使得庫存環比錄增。
[邏輯分析]
基本面來看:礦端，目前國內北方部分礦山進入季節性停產，預計國內鋅精礦產量有所減少，但目前國內多數冶煉廠已完成冬儲，港口鋅精礦庫存持續累庫。冶煉端，當前冶煉廠仍處虧損狀態，上周國內鋅精礦加工費上調至2150元/噸，進口鋅精礦加工費上調至-10美元/噸。SMM12月國內鋅錠產量環比增加1%至51.67萬噸，預計1月國內鋅錠產量環比增加2.92%至53.18萬噸。上周精煉鋅進口窗口再度打開，預計后續進口鋅錠有所流入。消費方面，據了解，上周部分下游已完成節前備庫，并于本周起陸續放假，預計春節前消費逐漸轉淡。
近期國內精煉鋅產量小幅增加，疊加進口窗口再度打開，進口鋅錠預計將持續流入，供應端有所增量;本周各地鋅錠到貨未見好轉，疊加鋅價下跌，下游逢低采購，國內社會庫存小幅去庫。考慮到當前下游陸續放假，對鋅錠需求轉弱，鋅價或隨社庫累庫繼續走弱。 |
