| 金價暴跌之后，輪到原油。4月16日亞洲交易時段，英國布倫特原油期貨價9個月來首次跌破100美元，因中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，投行調(diào)降未來5年來自中國的原油需求。
“中國首季GDP增長僅7.7%，大大出乎國際投資者的預(yù)料。眼見金價急挫，幾乎所有的商品及金屬價格全線失守，原油價格首當(dāng)其沖。油價走勢與中國需求的相關(guān)性越來越高，沽盤正主導(dǎo)全球大宗商品市場。”荷蘭銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maritza Cabezas將油價下跌歸咎于中國。
截至北京時間4月16日下午5時，布倫特原油價格最新收報每桶99.60美元，盤中低見98美元，今年以來已累計下挫約10%。紐約商品交易所5月主力原油合約則跌破90美元，報88.71美元，是去年12月24日以來的新低。
消息人士透露，高盛已提前結(jié)算了布倫特原油期貨合約上的多頭倉位，為此承受近16%的虧損。德意志銀行則順勢下調(diào)了2012-16年中國原油需求的年均增長率，由之前的6.7%降至5.7%，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)，固定資產(chǎn)投資趨降，因此對成品油的需求減少。
高盛離場
外電16日引述高盛集團(tuán)內(nèi)部報告稱，鑒于持有布倫特原油多頭倉位的風(fēng)險越來越高，集團(tuán)已決定提前結(jié)算，為此將承受15.48%的投資虧損。
本報記者就此向高盛求證，發(fā)言人對此不置可否。根據(jù)披露的報告內(nèi)容，高盛認(rèn)為歐洲產(chǎn)品產(chǎn)能過剩和中國經(jīng)濟(jì)顯著放緩，都使得布倫特原油的合約價面臨較大的下行壓力。歐洲的成品油產(chǎn)能及利潤率將在短期內(nèi)達(dá)到季節(jié)性峰值，與此同時，原油需求尤其是中國需求增長緩慢，供應(yīng)緊張的情況正逐步逆轉(zhuǎn)，對油價走勢負(fù)面。
“先是黃金，這次又輪到原油了。市場不能低估高盛等大行的引導(dǎo)能力。” 摩根基金亞洲首席市場策略師許長泰說，“大宗商品價格受制于中國經(jīng)濟(jì)令人失望的表現(xiàn)，短期頹勢難以逆轉(zhuǎn)。中長期而言，美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)甚至美聯(lián)儲加息，才能成為商品價格轉(zhuǎn)回牛市的信號。”
航空股利好
路透綜合官方數(shù)據(jù)顯示，中國3月表觀石油需求同比僅微升3%，至每日972萬桶，為2012年8月以來最低。花旗期貨能源分析員Tim Evans表示：“中國占據(jù)全球原油需求總量的50至60%，很難想象油價走勢會脫離中國經(jīng)濟(jì)增長，投資者短期看空情緒高漲。”
油價下跌，拖累相關(guān)油氣股表現(xiàn)。中石油、中石化和中海油H股16日一度大跌逾3%，收市回穩(wěn)仍跌近2%。受惠于成本降低，香港上市的內(nèi)地航空股全部逆市大漲，國航、東航和南航均升逾4%。
德意志銀行16日發(fā)布的報告指出，中國新一屆領(lǐng)導(dǎo)人已明確了7.5%的較低增長目標(biāo)，顯示由投資驅(qū)動的增長模式正加速轉(zhuǎn)向消費(fèi)主導(dǎo)，固定資產(chǎn)投資不會再現(xiàn)大幅增長，因此將未來4年中國對成品油的需求增速，從6.7%降至5.7%。
報告呼吁投資者避開對油價敏感的石油公司，對中資三大航空公司卻看高一線。一方面，首季航空公司的客運(yùn)量及貨運(yùn)量均見底回升，油價步入下跌周期利好航空公司盈利。德銀給予南航和東航目標(biāo)價分別為5.4港元和4.3港元，潛在升幅超過30%。高盛亦給予南航“買入”評級，強(qiáng)調(diào)估值吸引。
摩根許長泰認(rèn)為，“能源和普通金屬不同于黃金，工業(yè)和基建的實(shí)際需求保證價格不會因?yàn)榻鹑谑袌龅亩唐诠量斩宦废碌Ｊ袌鰧χ袊?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期過高，商品價格回調(diào)迫使機(jī)構(gòu)投資者回歸理性。”
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