美聯儲兩大鷹派分別將于明年3、4月卸任，加息步伐會否因此減慢?素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者JonHilsenrath指出，少了兩大鷹派后的聯邦基金利率預期將較當前下降0.25個百分點。
費城聯儲主席普羅索(CharlesPlosser)將在2015年3月卸任，達拉斯聯儲主席費歇爾(RichardFisher)也將在明年4月卸任，二者是美國聯邦公開委員會(FOMC)最為強勢的鷹派，且擁有投票權，因此二者的卸任也將令美聯儲提前加息的預期弱化。
在美聯儲內部，鷹派即指那些支持緊縮的貨幣政策、極為關心通脹的委員，而在上述兩位委員離任后，鷹派陣營就只剩下里士滿聯儲主席拉克爾(JeffreyLacker)和堪薩斯城聯儲主席喬治(EstherGeorge)。而擁有投票權的就只有拉克爾一位高官。
具體而言，兩大鷹派的離任將對加息進程產生何種影響?其實，美聯儲的季度利率指引，即“點陣圖”(dotcharm)或能提供些許線索。
JonHilsenrath指出，少了兩大鷹派后的聯邦基金利率預期將較當前下降0.25個百分點。根據過往投票記錄，費歇爾和普羅索對利率的預期都處于最高區間。若剔除二者對加息時點的預測，則2015年聯邦基金利率將回落至1%~1.25%(目前對最新2015年預測為1.25%~1.5%)，2016年將為2.5%~2.75%(目前最新預測為2.75%~3%)。
照此來看，美聯儲主席耶倫(JanetYellen)肩上的重擔將大大減輕。此前，盡管身為鴿派的耶倫堅稱，為支持就業最大化和價格穩定，高度寬松的貨幣政策仍然是合適的，但隨著美國經濟復蘇不斷加速，長期將聯邦基金利率維持在0~0.25%卻面臨多方壓力。
不過，目前不確定性尚存。JonHilsenrath指出，究竟誰將成為這兩大鷹派的接班人仍不得而知，而地方聯儲委員會很有可能希望挑選鷹派繼任者，這或將令耶倫的“減負大業”泡湯。
然而，耶倫似乎對此并不擔憂。“我并不認為存在兩名異見者是一個多得離譜的數字，委員會對決議表示不同意見是理所當然的。”耶倫此前在記者發布會上表示。
在上周落幕的9月議息會議上，耶倫重申退QE后“相當久”保持高度寬松，這大大安撫了市場對美聯儲可能提早加息的擔憂。然而，會議共2名委員投反對票，即普羅索和費歇爾。其中，普羅索已是第二次投反對票。
普羅索反對前瞻指引，其中稱“資產購買結束后相當長時間，聯邦基金利率仍將處于當前范圍”，普羅索認為，這種表述取決于進程，不能反映經濟在向委員會目標前進過程中取得的巨大進步。
費歇爾認為，實際經濟在持續好轉、勞動力利用率前景在改善、一般物價水平前景改善、金融市場持續過熱信號，可能表明美聯儲應提早撤出超級寬松的貨幣政策，時點早于前瞻指引中顯示的時間。 |
