“當(dāng)下的中國已經(jīng)到了金融期貨市場開放的最佳時機(jī)”。芝加哥商品交易所榮譽(yù)主席利奧·梅拉梅德(LeoMELAMED)如此說。
3月26日，博鰲亞洲論壇的第一場午餐會，《第一財經(jīng)日報》副總編輯楊燕青對話梅拉梅德。
今年83歲的梅拉梅德于1972年創(chuàng)立芝加哥交易所，被譽(yù)為“金融期貨之父”。他1985年第一次到訪中國，此后關(guān)注并多次為中國金融期貨市場的建立和發(fā)展建言獻(xiàn)策。
在午餐會現(xiàn)場，他回顧了過去三十年中國金融市場的發(fā)展和改革，并表示，進(jìn)一步放松監(jiān)管、還市場以本色、給創(chuàng)新以空間，是下一步發(fā)展的最佳路徑。
梅拉梅德認(rèn)為，中國目前的金融期貨市場發(fā)展還不夠成熟，但是如果逐漸開放的話，可以邀請國際化的市場主體融入國內(nèi)市場，中國的期貨市場會發(fā)展得更好。上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)實現(xiàn)的能源期貨試點(diǎn)，就是一個很好的例子。
2013年11月，上海國際能源交易中心落戶上海自貿(mào)區(qū)，這標(biāo)志著資本市場支持自貿(mào)試驗區(qū)若干政策的實質(zhì)啟動。該中心是由中國證監(jiān)會[微博]批準(zhǔn)的第五家全國性期貨交易所，主要從事原油、天然氣等能源類相關(guān)衍生品交易、交割的場所。
梅拉梅德表示，“這個方向是正確的�！彼Q，中國60%的能源需求來自于進(jìn)口，而且在價格發(fā)現(xiàn)方面沒有話語權(quán)，上海國際能源交易中心運(yùn)作之后，中國就可以參與到國際的交易市場。
“我相信，從長期來說這會是平衡能源價格非常重要的一步�，F(xiàn)在石油的價格在大幅下降，石油使用大國壓力小一點(diǎn)，但能源價格是會變動的，而且沒有能源的話什么事情都做不成。”梅拉梅德說。
他認(rèn)為，開放實際上能夠減少中國市場的投機(jī)行為，有利于市場本身的發(fā)展。中國期貨交易市場將要增加能源交易品種，這對于中國資本市場發(fā)展具有極大的價值。
他強(qiáng)調(diào)，必須要引入國外的市場主體加入，這是因為能源市場絕不只是一個內(nèi)部的市場，而是一個全球的市場�！拔铱吹阶C監(jiān)會肖鋼主席已經(jīng)采取措施，朝著這個方向推進(jìn)”。
他也指出，現(xiàn)貨市場和期貨市場有很強(qiáng)的互聯(lián)性，它們互相指導(dǎo)、互相影響。他關(guān)注過的每一個期貨市場都先有一個活躍交易的現(xiàn)貨市場，然后再有一個期貨市場。
在他看來，目前中國債券市場還非常薄弱，必須進(jìn)一步加大債券市場的建設(shè)。
“銀行現(xiàn)在還不允許用期貨，一方面監(jiān)管不讓他們動用期貨，另一方面它們沒有學(xué)會如何使用期貨，所以我鼓勵先要大力發(fā)展現(xiàn)貨市場，將來期貨市場在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來，并且啟動兩個市場之間的良性互動�！�
近期，中國高層多次表態(tài)稱，2015年中國努力實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。
對此，梅拉梅德對這一決定表示贊許。他稱，中國的決策層認(rèn)識到了目前是人民幣資本項目可兌換放開的非常正確的時機(jī)�！疤貏e提款權(quán)(SDR)籃子當(dāng)中必須包括人民幣，我們看到人民幣成為儲備貨幣當(dāng)中有一個環(huán)節(jié)就是可兌換性，所以可兌換是必要的�！彼f。
他承認(rèn)，人民幣國際化的道路上，必然存在著風(fēng)險，如何避免?答案是必須給市場空間，讓市場自己發(fā)言，讓市場具有創(chuàng)新的能力�！氨O(jiān)管與開放之間一定找到一個平衡。中國剛開始發(fā)展的時候，我當(dāng)時非常贊賞中國嚴(yán)格的監(jiān)管，那是發(fā)展初期所需要的;但同時那樣的監(jiān)管遏制了一些進(jìn)步和創(chuàng)新，中國現(xiàn)在已經(jīng)不是發(fā)展初期，而是在成熟之路上跑了很遠(yuǎn)，所以，現(xiàn)在要給市場創(chuàng)造更大的空間讓其增長發(fā)展。” |
