最近加拿大大火和尼日利亞爆炸導致的原油供應驟減，令高盛驚呼供過于求已經“逆轉”。不過高盛依然認為油價長期熊市格局并未改變。
高盛分析師Damien Courvalin和Jeffrey Currie等人在最新報告中《基本面波動令油價再平衡平添變數》中稱：“原油市場從儲量接近飽和，到供不應求的轉變遠比我們此前預期的要早，因此我們上調上半年和年底的WTI油價預期至45美元和50美元。
受該報告影響，全球油價今天上漲2%。
高盛表示，受尼日利亞輸油管道爆炸影響，原油市場的再平衡已經開始。市場很可能在5月陷入供不應求的局面，加拿大火災和尼日利亞輸油管爆炸帶來的產量下降影響將貫穿至整個下半年。
巴克萊分析師在最新報告中也表示：“原油市場再平衡的過程看起來比此前預計要快得多。在油價反彈勢竭之際，尼日利亞供應驟降又為油價進一步上漲提供了動力。”
不過，從長期來看，高盛依然看空油市。高盛指出，由于以上兩地的逐漸復產、兩伊(伊朗、伊拉克)產量增加、美國頁巖油產量超預期等因素，該行將國際原油市場每天的需求缺口從此前預計的90萬桶下調至40萬桶，并預期2017年初將重新回到供大于求的局面。
高盛將今年下半年的WTI油價預期從三月時的45美元提高至50美元，并將2016年全年的平均油價預期從每桶38.4美元上調至每桶44.6美元。高盛還將2017一季度的預期從55美元下調至45美元。不過高盛認為，明年年底時油價會回升至60美元。
高盛指出，原油市場的這一劇變符合該行的一直以來的觀點——長期過剩可能造成短期的緊缺，長期熊市也可能出現周期性的復蘇。
高盛指出，盡管過去兩周內的突發事件導致每天的全球原油供應驟減150萬至200萬桶，但油價僅上漲了2美元，這表明庫存依然很大。在許多高庫存的國家，突發效應對原油市場的實際影響非常小。
高盛認為，今年國際原油需求每天將增加140萬桶，這個數字高于此前120萬桶的預期。該行押注中國等新興市場需求將會回暖。
強勁的汽車銷售讓我們提高了印度和俄羅斯的原油需求預期。盡管我們認為歐洲和美國的經濟活動和能源需求將弱于此前預期，但我們認為近期的刺激政策將支持中國需求回暖。總的來看，我們認為2016年原油需求將增加140萬桶，多于此前預計的120萬桶。
不過高盛的算盤可能要打錯了。“權威人士”上周已經在人民日報的訪談中表示，不能通過加杠桿來硬推經濟增長，四月的信貸和社融數據全面回落也印證了政策的轉向。也許三個月后，高盛又將再次大幅下調中國的需求預期。
目前，受美元走弱和供求預期改善影響，國際原油已經從年初不足30美元的低位大幅反彈逾60%。 |
