本周，受美國經濟數據持續改善的影響，降息預期回落，加上，全球貿易局勢緩和令市場避險情緒持續降溫，因此目前為止本周金銀跌幅較大。持倉方面，SPDR 黃金 ETF 持倉本周繼續小幅減少，目前為 914.38 噸;SLV 白銀 ETF 持倉本周保持增加了 82.32 噸，當前持倉量為 11793.57 噸。降息方面，據 CME“美聯儲觀察”，12 月維持當前利率在 1.50%-1.75%區間的概率為 91.9%;明年 1 月維持當前利率在 1.50%-1.75%區間的概率為 77.6%，降息 25 個基點至 1.25%-1.50%區間的概率為 21.1%，降息 50 個基點至 1.00%-1.25%區間的概率為 1.3%。
因貿易局勢持續改善影響市場風險偏好，令全球國債收益率和主要股指的上漲，而昨日黃金價格在美股開盤后迎來“斷崖式”下跌，倫敦金日內跌幅一度達到 30 美元。此前，受降息預期回落的影響，金銀價格已經呈現弱勢。我們亦在報告中指出若避險情緒無法回升的話，則金銀存在繼續回落的可能。由于貿易局勢變得樂觀，避險情緒非但沒有回升，反而繼續不斷下行，因此，整體走勢符合預判。貿易局勢的改善影響的不僅僅是市場避險情緒，同樣影響了對美聯儲降息的預期，因此在“雙重暴擊”之下，金銀價格直線下行。
目前，從基本面來看，對金銀價格顯得并不那么友好。降息預期與避險情緒的回落，影響市場看多金銀的情緒。短期來看，若避險無法回升的話，金銀價格很難有很好的表現。從技術面上來看，黃金價格若無法快速站回到前期重要支撐的話，則進一步下行概率較大。后市建議持續關注美國經濟數據與風險事件可能帶來的影響。 |
