| 7月份匯豐PMI為49。5，也是5個月來的高點，顯示前期政府經濟刺激措施效果開始有所顯現。雖則該值仍處于50的榮枯分界線之下，但趨勢向好。
從分項指標來看，新訂單和產出指數相比上月明顯回升，表明前期內需外需雙疲弱的狀況有所改善，隨著新訂單的增加，企業重新開始加大馬力進行生產使得產出指數也有所回升。但就業指數有所下滑，說明由于前期產能過剩導致的行業洗牌在進行，使得部分企業退出相關行業。此外，就業的下滑可能也與企業的升級改革有關。
由于匯豐PMI的調查樣本主要是中小企業，我們知道前期經濟明顯下滑的時候，匯豐PMI表現要明顯弱于官方PMI，顯示經濟中最有活力的中小企業的生存困境。7月匯豐PMI的明顯好轉說明在前期財政支持及民間準入門檻降低等政策激勵下，中小企業生存狀況明顯好轉。而這也將是后期帶動經濟繼續回升的重要動力。實際上，從官方PMI（采樣主要以大中型企業為主）6月數據也可以看出，中小企業尤其是小型企業的情況改善較為顯著，暗示著7月匯豐PMI會有較好表現。
總的來說，7月匯豐PMI的好轉說明中國經濟經歷前期的下滑和低迷后，開始有所改善，也是實體經濟開始觸底企穩的跡象。但經濟是否真的自此反彈，仍有待后續數據的驗證。 |
