厄爾尼諾似乎越來越臨近，投資市場對于農(nóng)產(chǎn)品價格飆升的預期卻出現(xiàn)大幅降低。隨著今天(7月1日)美國農(nóng)業(yè)部公布季度庫存和種植報告，市場可能要重新審視一下農(nóng)產(chǎn)品價格的發(fā)展趨勢。
歷史上出現(xiàn)的較為嚴重的厄爾尼諾現(xiàn)象，都導致了農(nóng)產(chǎn)品大牛市。過去5次厄爾尼諾期間，國際小麥價格平均約上漲10%，大豆和玉米價格分別平均上漲4%和1%左右，而2002年厄爾尼諾期間，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥價格上漲了26%;2009年厄爾尼諾期間，玉米價格上漲9%。
但是，回顧今年3月份以來，農(nóng)產(chǎn)品市場開始頻頻炒作厄爾尼諾概念以來，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價格卻始終沒有起色，漲幅明顯的品種至今沒有見到。今天公布的美國農(nóng)業(yè)部季度庫存和種植報告有望給出答案。
美國大豆創(chuàng)紀錄的種植面積，創(chuàng)下4年新高的玉米庫存，加上中國12年連續(xù)的小麥增產(chǎn)，在這些基本面信息壓制下，對沖基金都明白厄爾尼諾炒作最后的下場是什么。這也是4個月厄爾尼諾概念炒作旺盛，但是真正農(nóng)產(chǎn)品價格始終沒有上漲的根本原因。
厄爾尼諾概念炒作最突出的一個，算是印度Godrej國際公司總經(jīng)理Dorab Mistry。這位老兄，算是油脂油料行業(yè)的預測高手，也是常年國內(nèi)外油脂油料大會的演講嘉賓。Mistry在今年3月5日曾預測棕櫚油價格可能漲至3500林吉特，原因就是今年有厄爾尼諾現(xiàn)象。
不過，Mistry現(xiàn)在已經(jīng)調(diào)低了棕櫚油價格漲幅，原因是生物柴油需求落后預期，厄爾尼諾現(xiàn)象開始時間晚于預期。Mistry預計，如果厄爾尼諾從8月中旬起出現(xiàn)，從目前到12月期間棕櫚油期貨價格可能漲至每噸2800林吉特，未來幾周棕櫚油價格可能在2300林吉特到2500林吉特的區(qū)間內(nèi)波動。
目前，一些世界領(lǐng)先的氣象機構(gòu)對于厄爾尼諾現(xiàn)象的發(fā)展已經(jīng)有所改變，使得包括Mistry在內(nèi)的交易商對價格保持謹慎態(tài)度。雖然澳大利亞氣象局認為厄爾尼諾現(xiàn)象可能在今年發(fā)生，但該機構(gòu)還表示，由于缺乏必要的大氣反應(yīng)，變暖已經(jīng)趨于穩(wěn)定，太平洋的暖水區(qū)不符合厄爾尼諾現(xiàn)象的典型模式。
哥倫比亞大學國際氣候與社會研究所的最新數(shù)據(jù)同樣表示，盡管5月到6月中旬的海洋狀況接近弱厄爾尼諾現(xiàn)象，但大氣的必要改變尚未發(fā)生。可見，市場對厄爾尼諾事件預期有所降溫，對當前仍面臨較大庫存壓力，而價格處于反彈格局中的農(nóng)產(chǎn)品價格而言，是一個明顯的利空信號。當然，厄爾尼諾后期的發(fā)展情況仍然值得農(nóng)產(chǎn)品市場投資者持續(xù)關(guān)注。
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