周四(3月2日)大宗商品多數上漲，整體波動幅度不大，焦煤焦炭領先漲幅榜，但日內一直處于橫盤整理態勢，甲醇今日繼續下挫，慘遭三連陰。截止下午收盤，焦炭漲1.74%，焦煤漲1.58%，滬鉛漲1.54%，菜粕漲1.4%，豆粕漲1.24%，滬錫漲1.08%，螺紋漲1.05%，滬鋅漲1%;跌幅方面，甲醇跌1.07%，瀝青跌0.89%，大豆跌0.82%。
3月份焦炭市場或有所起色
從供給端來看，焦炭進一步大幅下跌的空間不大，3月降幅逐漸縮小且下跌頻率放緩，市場有逐漸趨穩可能。少數地區或因供應偏緊，焦炭小幅上漲。
據卓創調研，包括山東及河北地區部分鋼廠2月下旬起采購氣氛有所提升，焦炭市場需求量出現小幅回升。前期鋼廠有意控制原料庫存，導致鋼廠焦炭庫存回落。但隨著鋼廠開工率逐漸提升，部分鋼廠囤貨意愿提升，支撐焦炭市場需求。此外，貿易商在2月中下旬時抄底情緒增強，焦炭市場需求提升。
業內人士看來，3月份焦炭市場或有所起色，焦炭價格逐漸企穩，但上漲仍需觀望。下旬時重點關注鋼市需求恢復情況，若終端需求提升，或繼續提振焦炭市場。但長線來看，下游鋼市風險依然存在，焦炭市場回暖空間有限。
螺紋鋼上行之路不平坦
據Mysteel統計，截至2月24日，全國35個城市螺紋鋼社會庫存為866.88萬噸，環比下降0.78個百分點，結束了此前連續十二周的上升態勢。當前的庫存量基本恢復到2012年的同期水平，社會庫存的“蓄水池”功能重啟。同時，Mysteel統計的全國139家建筑鋼材生產企業的螺紋鋼庫存也已連續兩周下降，螺紋鋼鋼廠庫存與社會庫存雙雙下降，表明終端需求開始啟動。進入3月，天氣轉暖，全國各地工地陸續開工，預計后期庫存去化可持續，對鋼價將形成較強支撐。
總體而言，去產能政策有增無減，基建投資有提速跡象，下游終端需求開始啟動，庫存由升轉降，鋼市供需格局有望進一步好轉。預計后市鋼價重心仍將上移，但近期鋼價上漲過快，已透支了部分利好因素，預期的兌現尚需時日，鋼價短期或將迎來回調。
短線承壓難改甲醇上漲趨勢
2017年上半年甲醇價格或偏樂觀，主要原因在于短期內甲醇供應偏緊格局較難打破。首先看庫存情況。不同于其它工業品在春節期間大量累庫的情況，甲醇市場庫存依然無壓。從港口總庫存來看，節后小幅回升但總量在80萬噸附近，僅為往年的平均水平，遠不及去年高點。隨著港口烯烴需求的增長和烯烴企業庫存的顯現化，港口常量庫存將明顯高于往年，因此甲醇港口庫存總量并不大。從可流通貨源的表現可以更清晰直觀地看到，節后甲醇庫存并無明顯上浮，總體可流通庫存仍處于歷史低位水平，由此港口甲醇貿易商并不愿意低價出售。
需求端來看，傳統下游季節性復蘇自不在話下，環保壓力下作為清潔燃料的甲醇需求也不斷增長，最重要的還是烯烴企業。前期檢修裝置已在陸續恢復中，畢竟長期停工并不是企業躲避虧損的上上策，企業需要運作來維持工廠和現金流的運轉。烯烴開工回溫是一個較為確定的事件。 |
