周一，甲醇期貨主力合約繼續高位調整，截至收盤報2462元/噸，日內下跌1.68%�？傮w上，自6月5日開始，甲醇期貨進入了4月中旬以來難得的多頭趨勢，尤其是在7月份傳統淡季卻發動強烈攻勢，其背后推手是誰?對后市有何影響?
淡季不淡特征突出
7月份是甲醇傳統的消費淡季，但甲醇價格卻并未因此冷卻。截至昨日收盤，甲醇期貨主力合約7月份以來累計上漲4.3%。此間最高漲幅一度超過10%。
從更長周期來看，在經歷過2016年四季度的強勢拉漲之后，雖然2017年一、二季度的甲醇市場不斷下滑，而且受環保、安全等檢查影響，下游需求一直疲軟，但整體價格重心依然高于去年同期水平。對于今年甲醇市場的強勢表現，市場空頭一再退避三舍，觀望多于行動。
那么，導致7月內地甲醇市場價格淡季不淡的因素有哪些呢?
在卓創資訊分析師王麗麗看來，主要有四方面原因。首先，沿海地區支撐繼續存在。2017年一、二季度，關中、西北等眾多貨源前往港口地區套利，盡管之后沿海地區價格迅速回落，但階段性與沿海地區套利窗口仍有打開。尤其是進入7月之后，期貨市場的拉漲導致江蘇地區甲醇價格維持在2350元/噸以上，對山東、河南、關中等周邊內地市場形成支撐。其次，新建裝置推遲投產及多套裝置檢修，供應增量有限。進入7月之后，國內多套甲醇裝置進行停車檢修或降負運行，導致開工率不斷下滑，而且此前市場擔心的山東地區幾套新建甲醇裝置遲遲未能有效釋放，所以國內整體供應壓力一直不大。第三，烯烴企業采購相對穩健，對甲醇市場支撐較強。上半年國內MTO裝置運行多較為穩定，繼江蘇盛虹4月底重啟之后，6-7月份西北地區神華寧煤陸續入市采購，MTO行業需求對區域性市場支撐作用明顯。第四，煤炭價格上漲帶來心態支撐。6月份煤炭市場因行業整頓導致煤管票緊張及需求高峰等因素而不斷上漲，對以煤制甲醇為主的內地甲醇市場而言，雖尚未造成實質性推動作用，但已經逐步構建起心理支撐。
區間操作為宜
除上述幾點影響因素外，市場人士認為，環保和安全檢查對傳統下游需求的影響雖然比較明顯�！暗驗檫@些行業影響自2月份下旬開始已經逐步進入常態化，所以對于7月份下游開工的沖擊影響并不明顯。目前整體來看，7月份內地甲醇市場的價格支撐仍主要來自供需面的支撐，從而造成淡季成交低迷，但價格并未大幅下滑的局面。”王麗麗說。
展望后市，供應端來看，全國甲醇庫存呈上升趨勢。受環保、安全檢查等方面制約，山東、河北等地傳統下游需求和消化節奏跟進緩慢，西北主產區出貨情況較差;進口貨陸續到港，港口庫存增量明顯，但是港口下游目前消耗有限，港口主要烯烴裝置停車，且高溫天氣后期逐步增多，下游需求量將逐步放緩。甲醇1709合約下方空間存在支撐，短線建議在2430元/噸-2600元/噸進行區間交易。
對于即將到來的8月份，煤炭漲價及MTO等支撐將繼續存在，所以對于內地甲醇市場而言，市場主要變數則來自供應端的變化。王麗麗分析，除檢修裝置陸續恢復外，山東地區新建項目有望在8月陸續投產或會導致內地甲醇供需關系發生傾斜。根據往年慣例來看，隨著高溫和雨水天氣的結束，傳統下游需求將在8月中下旬開始略有復蘇，不過面對供應面的增加及持續的環保安全檢查，8月份國內甲醇市場或延續區間震蕩局面。 |
