上周聚烯烴期貨走勢分化。線性偏強、PP 收到丙烯價格拖累回落，L-P 基差收窄至-200 水平。基本面上，本周石化庫存維持 65 左右水平，和歷史持平。階段性庫存去化徹底。低庫存下，貼近成本的線性走強，強于之前在利潤情況狂尚可的 PP。
展望下周行情，整體來看，年底之前的去庫行情逐步進入尾聲，雖然在低庫存背景下，由于成本不同，5 月合約角度，線性走勢強于 PP。但 1 月由于面對提貨的淡季，月度累庫過程中價格波動或逐步降低。因此，5 月合約角度來看，無論是反彈后的線性還是下跌回抽過程中的 PP，由于供需推動的進一步的向上的空間，暫時有限。同時需要注意的是這輪價格修復過程當中，L-P 的價差也有一定修復。1 月角度來看，線性相對 PP 的估值已有修復。
交易策略上，整體來看基本面角度向上空間有限，暫時不建議做多品種。 |
