信息分析：(1)棉花現貨價格趨穩。12 月 26 日，中國棉花價格指數 13232(0)元 /噸;棉紗價格指數 20630(-30)元/噸。(2)鄭棉倉單+預報增勢減緩。12 月 26 日，鄭棉注冊倉單 25281(-246)，有效預報 5074(+313)。(3)印度國內棉價震蕩運行。愛紗網信息顯示，印度國內 S-6 報價 39300 (0)盧比/candy，折 70.34 美分/磅。
邏輯：供應端，USDA 連續下調美棉產量，同比增幅收窄;印度棉花增產預期存在分歧;新疆棉花加工進度不斷推進，產量逐步明朗，統計局公布數據減產約 3.5%。需求端，中美經貿關系預期向好，下游后續訂單有待觀察;鄭棉倉單+預報數量增勢減緩，下游紗線價格乏力。綜合分析，新年度全球棉花產量新增變數不大，消費端繼續惡化的概率降低，棉市階段性底部基本確認。短期內，年底下游資金回籠壓力增加，中國儲備棉輪入整體利多，關注內外價差變化，預計鄭棉震蕩運行，長期價格重心上移。操作建議：震蕩思路風險因素：棉花調控政策，中美經貿前景，匯率風險 |
