| 主要觀點：
國內農產品保供給有力，但近期天氣因素較敏感。
“三農”政策給力，生產形勢良好，國內農產品市場弱平衡下仍較寬松。春節旺季過后，青島期貨公司各產品行情正承受壓力。但谷物稍顯敏感，不僅外部氣候引發了憂慮，國內北方旱情也有發展跡象，或干擾平衡。
食品企業效益增長尚穩定，但需求已顯出緩慢降溫跡象。
直至去年底，食品市場終端需求之強勢超預期。但今年伴隨著食品價格的回落，黃金周銷售較不理想，料前兩月消費增速會顯著放緩。消費信心與實際收入都正在構成制約。高端的保健食品仍可相對看好。
農業股尚處于高估狀態，估值糾偏仍將持續。
青島期貨市場對其未來三年凈利潤復合增長率49%似過于樂觀，因此相應的估值暫不具有吸引力，食品板塊的則高低適中。
青島期貨公司投資建議：
于未來十二個月內，維持對農業“謹慎”、食品業“中性”的評級。
規避農業股，且僅有限參與食品股，對動物疫苗類、營養保健品及轉型類股，如華英、晨光、天邦、瑞普、湯臣、大華農等可適當關注。
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