| 6月份中國銅進口量環比大幅下滑,單月進口量創年內最低根據中國海關7月10日公布數據,6月份中國進口未鍛造的銅及銅材34.62萬噸,單月同比增長23.65%,環比大幅下降17.52%,單月進口量創2012年內最低。此外,6月份中國進口廢銅37.00萬噸,單月同比下降11.90%,環比下降11.90%;進口未鍛造鋁及鋁材8.96萬噸,單月同比增長38.91%,環比下降1.65%;出口未鍛造鋁5.16萬噸,單月同比下降12.74%,環比下降15.66%。
銅進口環比下滑趨勢符合前期低迷滬倫比表現從我們跟蹤的數據來看,我們判斷去年年末以來銅進口的環比回落主要原因在于:1、年初至5月以來銅價持續呈現外強內弱局面,滬倫比持續下降,進口虧損制約銅進口;2、國內銅庫存快速累積,上海期貨交易所銅庫存一度上升至20萬噸的高位,而上海保稅區銅庫存目前仍維持在50萬噸左右的高位;3、貿易升水年初以來大幅走弱亦顯示出國內進口需求不強。
貿易升水重新下探,上期所庫存環比回升貿易升水指標上周重新下探,顯示進口需求再次走弱。國內庫存方面,上海期貨交易所庫存自6月中旬以來連續上漲,上周大漲11.33%至15.52萬噸,而上海保稅區的銅庫存仍然維持在50萬噸左右的較高水平,我們判斷國內銅庫存的上漲與前期較高的銅進口量有關。瑞銀大宗商品團隊對工業金屬仍然維持謹慎,并下調了部分金屬價格預測。
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