| 資源能源產(chǎn)品價改范圍主要包括：穩(wěn)步推進電價改革、完善成品油價格形成機制、鼓勵地方積極探索階梯氣價政策、推動農(nóng)業(yè)水價綜合改革。
國家發(fā)改委價格司副司長周望軍日前表示，資源能源產(chǎn)品價改方案將擇機出臺，范圍主要包括穩(wěn)步推進電價改革、完善成品油價格形成機制、鼓勵地方積極探索階梯氣價政策、推動農(nóng)業(yè)水價綜合改革等幾方面。
分析人士指出，價格改革的重點是理順價格關系，并不能簡單地等同于漲價，但做“加法”多一些，做“減法”少一些，“階梯式”是能源資源價格改革的方向之一。因此整體對水、電、氣、油等相關上市公司形成利好支撐。
水務長期利好運營類企業(yè)
水電價改革方面，推動農(nóng)業(yè)水價綜合改革，完善農(nóng)業(yè)用水價格政策，加大水價調整成本公開力度，簡化水價分類，推行居民生活用水階梯價格和非居民用水超定額累進加價制度。
從農(nóng)業(yè)用水看，按照十二五期間的規(guī)劃，中國要求完成70%以上的大型灌區(qū)和50%以上的重點中型灌區(qū)續(xù)建配套和節(jié)水改造任務；凈增農(nóng)田有效灌溉面積4000萬畝；新增高效節(jié)水灌溉面積5000萬畝。
海通證券 (600837：9.21， +0.22 ， ↑2.45 ) ：從居民生活用水來看，2012年伊始，中國各城市紛紛上調城市供水價格，上調幅度在0.18元至0.8元之間。2月15日召開的國務院常務會議提出2012年要深化水資源價格改革，2012年各城市水價存在很強的上調預期。供水價格上調有助于自來水供應企業(yè)盈利狀況的改善，對供水企業(yè)構成實質性利好。相關上市公司包括江南水務 (601199：14.41， +0.25 ， ↑1.77 ) 等。
招商證券 (600999：12.48， +0.41 ， ↑3.4 ) 等相關細分行業(yè)中有市場規(guī)模保證的公司。
電力價改主題將貫穿全年
電價改革方面，穩(wěn)步推進電價改革，開展競價上網(wǎng)和直接交易試點，加強對電網(wǎng)企業(yè)的成本約束，逐步建立科學合理的輸配電價形成機制，組織落實好各地居民階梯電價實施方案。電價體制改革的主題將貫穿2012年全年，是電力投資機會的終極體現(xiàn)。
2月13日國務院發(fā)布2012年第二號文件，即《國務院關于進一步促進貴州經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展的若干意見》。其中明確提出，推進資源要素市場化改革，在貴州率先開展全國電力價格改革試點，探索發(fā)電企業(yè)與電力用戶直接交易方式方法，理順煤電等產(chǎn)品價格關系，適時調整西電東送電價。
2月15日國務院召開常務會議，研究部署2012年深化經(jīng)濟體制改革重點工作。其中明確提出深化電力價格改革。
中銀國際證券表示，最近，中國電力板塊的表現(xiàn)不俗。在國家發(fā)改委公布電價調整方案之前或煤價出現(xiàn)變動之后，電力板塊只存在一定的交易性機會。但近期，由于基本面出現(xiàn)的一系列改善，調整了對該板塊的策略定位，將其視為更為樂觀的結構性股票。過去十年中，發(fā)電行業(yè)一直在補貼其他國有行業(yè)。電價水平一直較低，且調整速度明顯滯后于燃料成本的上漲。
銀行證券維持對行業(yè)“低估值+盈利回升”，繼續(xù)看好電力行業(yè)的投資機會，推薦全國性的發(fā)電公司大唐發(fā)電。
燃氣國產(chǎn)天然氣價格偏低
燃氣價改革方面，組織落實好天然氣價格改革在廣東、廣西的試點，適當理順天然氣與可替代能源價格關系，鼓勵地方積極探索階梯氣價政策，研究對低收入群體實行相對較低價格的辦法。
海通證券表示，隨著西氣東輸二線的全線貫通、進口高價天然氣的逐年增長，預計2012年中國天然氣價格有望調整。目前中國從中亞地區(qū)進口的管道天然氣在新疆霍爾果斯口岸的邊境完稅價為2.02元/立方米；而擬從俄羅斯進口的管道天然氣，由于俄方給出的進口價更高，談判一直處于僵持階段。對于LNG，從2011年1至10月的總體數(shù)據(jù)來看，中國LNG進口總量達到940.8萬噸，金額41.43億美元，進口LNG平均價格相當于2.11元/立方米。
根據(jù)發(fā)改委于2010年5月發(fā)布的通知，中國陸上各油氣田天然氣出廠基準價格在原有基礎上每千立方米提高230元。在此次提價后，中國陸上各油氣田城市工業(yè)用氣的天然氣出廠價在1.1—1.6元/立方米左右。相比于進口管道天然氣或LNG價格，國產(chǎn)天然氣價格明顯偏低。作為中國最大的天然氣生產(chǎn)企業(yè)，中國石油等城市燃氣類上市公司值得關注。
石油石化行業(yè)估值水平提升
油價改革方面，完善成品油價格形成機制，縮短調價周期，改進調價操作方式，提高機制運行透明度。
中金公司認為，石油、天然氣和化工行業(yè)“十二五”的主旋律是放慢發(fā)展速度，調整結構，節(jié)能減排，提高行業(yè)集中度。根據(jù)《中國石油和化工行業(yè)“十二五”發(fā)展指南》，2015年石化行業(yè)計劃總產(chǎn)值為16萬億元，對應“十二五”期間的年均復合增長速度為12.5%，比“十五”和“十一五”期間的20.1%和21.3%大幅放緩，且低于此前行業(yè)預測的13%-15%。在增加資源、節(jié)能減排的大前景下，在油氣行業(yè)里看好的子領域，包括：石油巨頭中國天然氣儲量及產(chǎn)量的增長；民營油田技術服務和設備公司可能實現(xiàn)的高速發(fā)展；門站氣價提升對陸上國產(chǎn)氣價值的提升；煉油及銷售一體化毛利的提升潛力；煉油催化劑的開發(fā)升級；LNG生產(chǎn)和銷售以及相關設備制造行業(yè)等。
海通證券表示，石化行業(yè)的投資機會將主要來自于政策調整。如果成品油定價機制、石油特別收益金起征點、天然氣定價機制等能在2012年進一步改進，將有助于石化行業(yè)整體估值水平的提升。
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