一、玉米期市行情
美盤方面：周初，CBOT玉米基本在640-650美分區間內窄幅震蕩；周四，USDA公布月度供需報告，意外上調全球玉米供應數據，令CBOT主力合約均以40美分跌停；周五，天氣部門預測南美將迎來更多降雨，CBOT玉米期市延續跌勢，玉米連續指數報收于599.5美分，周比下跌43.9美分或6.82%。
國內方面，連玉米試圖突破2300整數關口，但上方拋壓較重，無力繼續上行。本周的最后一個交易日，在美盤跌停的拖累下，連玉米指數回落至2290一線，日跌幅18元，周比下跌6元。
二、國內基本面分析
1、玉米現貨市場堅挺 供應壓力抑制后市上漲空間
本周，國內玉米價格繼續保持堅挺。近期國內用糧企業節前備貨較為積極，收購活動持續，有力支撐玉米價格，加之國儲輪換收購同步進行，國內玉米價格保持穩中上漲。據中華糧網監測，2012年第2期中儲糧全國玉米收購價格指數為144.45，周比上漲0.04%。
截至目前，農戶售糧進度仍低于往年同期，加之臨儲收購政策公布，市場中遠期投放壓力及供應壓力較大。此外，2011年國家出臺的深加工調控政策成效較好，產業結構有所調整，2011/12年度工業玉米需求漲幅或將小于上一年度。整體來看，本年度國內玉米供需將好于去年。
2、節前盈利水平高企 局部仔豬補欄略有恢復
進入12月份以后，豬價止跌回暖，發改委數據顯示，2012年1月月4日當周，全國大中城市生豬出廠價為17.31元/斤，周比上漲0.7%，豬糧比價7.33，周比上漲0.69%。當于前期相比，漲勢明顯放緩，主要因為生豬集中出欄，且國家加大生豬凍肉儲備投放力度，抑制豬價上行腳步。
而由于豬價的反彈，養殖盈利區間由此前的50-200元/頭上升至200-500元/頭的偏高水平，加之養殖密度的下降，令部分地區出現一定補欄需求，局部地區仔豬價格有所反彈。據農業部數據顯示，2012年1月4日當周全國集貿市場仔豬平均價在29.88元/公斤，周比上漲1.7%。但與前期高點相比仍顯低迷，市場心態依舊謹慎。
三、南美干旱天氣影響有限 全球玉米供應數據上調
美國農業部（USDA）的1月供需報告顯示，美國2011/12年度玉米產量預估為123.58億蒲式耳，較上個月提高0.48億蒲式耳，主要是因單產和收獲面積提升。而11/12年度美國出口數據上調0.5億蒲式耳，其他用量不變，令期末庫存從上個月的0.848億蒲式耳略減至0.846億蒲式耳，但仍為十六年來最低水平，意味著美國玉米供需格局轉為偏緊態勢。
南美方面，前期旱情并未對玉米產量造成較大影響。2011/12年度巴西產量、期末庫存數據維持不變；阿根廷11/12年度玉米產量下調300萬噸。但烏克蘭玉、歐盟27國和俄羅斯等國產量上調，令全球2011/12年度產量上調54萬噸至868.06百萬噸，期末庫存上調105萬噸至1208.14百萬噸。
四、節前玉米維持震蕩格局
臨儲政策托底，預計節前玉米現貨平穩為主。從外部環境來看，美盤暫難從頹勢中反彈，且宏觀面不穩將制約連玉米市場走勢。
從盤面來看，連玉米1209合約收于5日均線下方，KDJ指標形成死叉，短期調整壓力加大，但底部受到25日均線支撐，預計短期內區間震蕩為主。節日臨近交投趨于謹慎，且市場方向不明，建議觀望為主。
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