一、天氣市淡出 CBOT玉米陷入高位盤整行情
前期因美玉米產區高溫干燥天氣，引發市場對產量的憂慮，CBOT玉米市場演繹單邊上漲行情，但過高的價格會抑制玉米的消費，隨著天氣題材的消化，CBOT玉米指數在800美分一線盤整一個多之久。
一方面，高溫已對玉米產量造成不良影響，后期降雨無法改善遭受干旱影響的玉米作物。據美國農業部9月4日公布的報告顯示：截至9月2日當周，美國玉米生長優良率為22%，之前一周為22%，去年同期為52%。
另一方面，美玉米產量進一步減產預期減弱，目前約41%的玉米作物已經成熟，高于一周前的26%。且美國玉米出口步伐遲滯不利于市場走勢，美國農業部稱，上周出口檢驗玉米637萬蒲式耳，低于1，200-1，500萬蒲式耳的預估。加之美部分地區玉米收割工作進展順利，市場供應增加，后市美玉米缺乏繼續大幅上行的動能。后市需關注美國農業部月度供需報告的公布對盤面的指引，
二、國內玉米產區蟲害和風災整體影響有限
1、蟲害影響有限 玉米減產幅度有限
8月以來，東北、華北等地爆發玉米黏蟲災害，引發市場對玉米大幅減產的擔憂。近期中華糧網繼續對遼寧北部地區玉米粘蟲災害情況進行調研，從昌圖－開原－法庫－康平一線歷時兩天的調查結果來看，目前該區域粘蟲災害已結束，玉米產量整體所受影響小于預期。近日農業部發布消息稱，全國已完成玉米黏蟲應急防治面積4450萬畝，占發生面積的79。3%，未對玉米生產造成嚴重影響。
2、臺風來襲給玉米產量帶來些許變數 整體影響不大
上周臺風"布拉萬"奔襲黑龍江。受此影響吉林中部偏北、黑龍江中東部等出現大到暴雨，各地均出現不同程度的玉米倒伏情況，部分縣市受災嚴重。截至29日15時初步統計，黑龍江省耕地受災面積10．7萬公頃。
雖然蟲害和風災將對部分地區玉米單產產生較大影響，但由于播種面積擴大，今年我國玉米產量依然有望繼續增加。國家糧油信息中心最新報告顯示，今年玉米播種面積為3430萬公頃，同比增加75。8萬公頃，增幅為2。3%；今年玉米產量為1。97億噸，較7月份預計減少50萬噸，依然較上年增加2。19%。但蟲害和風災對產量的實際影響程度仍存在一定不確定性，我們仍需密切關注新玉米的生長及收獲情況。
三、下游需求旺季不旺 玉米現貨整體持穩
1、生豬養殖效益維持虧損 豬料增幅受限
進入9月，國內豬市暫顯疲態，終端市場消費力不足，以及成本面壓力使得行業延續虧損格局。9月4日，改委數據顯示，8月29日當周，全國生豬出場價13。83元/公斤，周比上漲0。75%，豬糧比價5。88，周比回升0。68%。可見，受政策性收儲支撐及生豬肉制品消費旺季的臨近，生豬價格和豬糧比價均有所回升，但飼用成本高企，豬糧比價依然處于6：1的盈虧平衡點以下。
從生豬存欄來看，國內部分地區商品代存欄已接近年內高峰，養殖總量的季節性增長將成為支撐9月豬料消費的主要因素。據農業部數據顯示，7月份生豬存欄與上月持平，較去年同期增加2。5%。但行業效益虧損仍將限制后期增幅，且小麥替代優勢猶存，一定程度上抑制了飼用玉米的需求增速。
2、深加工虧損擴大 抑制玉米需求
在玉米的工業消費中，約70%用于淀粉加工。受行業產能過剩及玉米價格上漲等因素，目前中國玉米淀粉加工行業處于虧損狀態，普遍理論虧損達到300元/噸。一方面，政策方面對玉米深加工行業限制頗多，另一方面淀粉下游需求不振，糖價疲軟令淀粉糖的價格優勢降低，進一步抑制玉米需求。
整體來看，雖然糧源日益減少，但當前玉米市場整體購銷清淡，終端需求仍待恢復，加之國儲玉米即將進入輪換期，進一步增加市場供給，短期玉米價格難有大的突破。但在剛性需求、種植成本提升及政策維穩等因素下，預計近期玉米價格整體仍以維穩為主。
四、技術分析
近期連玉米指數兩次上沖2450一線未果，期價從高位回落后，一周多來圍繞60日均線進行盤整，9月5日跌破60日均線，深幅回調至前期盤整平臺2380一線，并觸及布林通道下軌，短期陷入弱勢調整的可能性較大，但60周均線支撐力度猶存，不宜過分追空。操作上，1301合約若下破2360，空頭可繼續等待2320目標位的實現，并根據盤面變化調整出場時機。關注期價在20周均線及60周均線處表現，而期價是否重拾漲勢，需要等待秋收后供需形勢明朗方可確認。
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