行情回顧：
豆粕今日弱勢震蕩為主，1月合約尾盤收于3314元/噸，基本收平。種植面積報告加之延續的USDA7月報告的利空效應已有效發揮，7月下旬開始美豆11月震蕩于1050-1100美分/蒲區間。豆粕總成交今日放量，總共成交192.4萬手。持倉上9月合約持倉減少1.4萬張，1月合約增加5.4萬張，5月合約增加3.9萬手，整體持倉增加8萬手。
行情分析：
美豆11月上周延續震蕩，期價在1050美分/蒲一線獲得支撐后向布林道中軌靠攏，但天氣的良好和新作銷售的回落使得期價難以真正形成反彈，長期熊市的形態繼續保持。USDA8月供需報告，市場關注著單產和收貨面積的調整，預期上偏空。國內豆粕現貨，繼續體現旺季的成交量，3300元/噸的豆粕成本下游樂于接受，這讓1月盤面壓榨利潤走高。鑒于8月USDA報告臨近，短多者可逐步減持，8月報告不確定因素較多，預期偏空，建議觀望為主。
我們維持短線看多，長期看空的觀點。因美豆新作遠期供應增加的預期仍在，加之部分機構預計美豆新作單產可能高于46蒲/英畝，供應壓制使期價難現幅度較大的反彈。長期來看，CBOT11月合約在1150美分/蒲一線或將形成較大的壓力，市場關注著中國的需求如何對抗龐大的供應預期。2014/15年度是10年以來第一次供應增速加快而需求增速減緩的年份，大豆期價理論上應該向成本區間靠近。
國內豆粕現貨市場報價跟盤小漲。今日華北地區豆粕價格平穩，天津九三43%豆粕報價3630元/噸，較上周五小漲20元/噸。山東沿海地區豆粕價格下調，日照中紡3610元/噸，較昨日略漲10元/噸。江蘇泰州報價平穩，3700元/噸，較上周五調高30元/噸。目前現貨成交進入旺季，下游收緊備貨周期，但進口大豆原料供應充足，9月基差在50元/噸一線。
8月USDA報告臨近，短多者可逐步減持，8月報告不確定因素較多，預期偏空，建議觀望為主。 |
