行情回顧：豆油今日偏弱震蕩，上攻動力仍較缺乏，5月期價運行至5880元/噸一線，基本收平。國內豆油基本面預計進入去庫存階段，但是僅僅是開始，在需求沒有有效釋放之前，我們很難判斷今年豆油上漲幅度在哪里。今日1月合約持倉減少1.6萬張，5月合約增持2.4萬張，豆油合約整體成交在57萬張，成交相對謹慎。棕油今日亦上漲，1月持倉減少1.2萬張，5月合約增持0.8萬張。
行情分析：
10月初開始的油脂反彈在國際原油期價的大幅下挫下失敗，美豆油期價重回8月以來的震蕩區間下沿。國內豆油現貨成交相對穩定，商業庫存已回落至130萬噸下方，后期到港大豆上市后，壓榨帶來的庫存影響市場目前分歧較大，這令豆油的反彈顯得些許謹慎。操作上，建議謹慎持多5月油粕比，以及豆油買遠拋近的套利頭寸。棕油的MPOB報告給市場相對偏多的環境，產量環比變化不大，需求要好于預期，馬棕的去庫存步伐確定性進一步增強。國內方面，目前港口棕油庫存在48萬噸左右，略低于5年庫存均值，現貨壓力暫時不大，但11、12月新增供應將到港，不過數量尚可。建議中期看多油粕比，亦可參與棕油買遠拋近的跨期頭寸，單邊做多5月棕油輕倉為主。
今日四級豆油現貨價格穩定。天津四級5950元/噸，較上周五持平;山東四級集中出廠報價5950元/噸，較上周五持平，成交議價為主;江蘇四級5950元/噸，較上周五持平，成交議價;廣東四級5800元/噸，較上周五持平，成交議價可放低;進口毛豆油報價在5850元/噸，未變化。
24度棕櫚油價格平穩，天津港集中報價在5450元/噸，較上周五持平;日照港5550元/噸，較上周五持平;張家港5450元/噸，較上周五持平，成交議價可放低50元/噸。廣州港報價5400元/噸，較上周五持平。國內棕油的港口庫存自7月開始已從120萬噸下降至50萬噸左右，就供應上講一大壓制已經消除，目前主要看馬棕的走勢。
操作上，建議中期看多油粕比，亦可參與買遠拋近的跨期頭寸，單邊交易者輕倉試多5月合約為主。 |
