行情回顧：豆油今日偏弱震蕩，上方密集阻力位承壓較重，5月期價運行于5850元/噸一線，收平。國內豆油基本面預計進入去庫存階段，但是僅僅是開始，在需求沒有有效釋放之前，我們很難判斷今年豆油去庫存的穩定性。今日1月合約持倉減少0.5萬張，5月合約減持2.4萬張，豆油合約整體成交在34.5萬張，成交相對謹慎。棕油今日亦下跌0.3%，1月持倉減少0.5萬張，5月合約減持1萬張。
行情分析：
原油期價近期開始構筑平臺，等待11月末的OPEC會議指引，美豆油期價重回8月以來的震蕩區間下沿。棕油的出口數據不佳，11月的去庫存可能難以兌現，這令油脂近期依舊承壓。國內方面，目前港口棕油庫存小幅回升，但不構成壓力，連棕走勢目前跟隨為主。而豆油現貨成交相對穩定，現貨市場將進入年末的小包裝備貨期，商業庫存回落至120萬噸一線。只是后期到港大豆上市后，壓榨帶來的庫存影響市場目前分歧較大，這令豆油的反彈顯得有心無力。棕油方面，馬來西亞的出口繼續受到原油價格疲弱的影響，前2旬出口數據環比降幅為市場預估在6%，這一數據較為悲觀，如果整月出口需求如此低迷，那11月期末庫存或將高于10月，這一變化可以判定為新鮮利空。國內棕油市場，庫存繼續保持低位，棕油價格相對堅挺，但成交依舊低迷，跟隨馬棕期價波動的格局不變。
今日四級豆油現貨價格穩定。天津四級5900元/噸，較昨日持平;山東四級集中出廠報價5900元/噸，較昨日持平，成交議價為主;江蘇四級5900元/噸，較昨日持平，成交議價;廣東四級5750元/噸，較昨日持平，成交議價可放低;進口毛豆油報價在5800元/噸，未變化。
24度棕櫚油價格平穩，天津港集中報價在5400元/噸，較昨日持平;日照港5500元/噸，較昨日持平;張家港5400元/噸，較昨日持平，成交議價可放低50元/噸。廣州港報價5350元/噸，較昨日持平噸。國內棕油的港口庫存自7月開始已從120萬噸下降至50萬噸左右，就供應上講一大壓制已經消除，目前主要看馬棕的走勢。
操作上，棕油11月開始去庫存因素弱化，我們建議減持油的頭寸，暫時觀望。 |
