青島期貨公司 2012-3-10 青島期貨開戶
一、連豆期價先抑后揚
連豆期價本周（3.5-3.9）先小幅回落隨后大幅上揚，周五1209合約期價最高上漲至4514，再創本輪上漲新高。周一連豆跳空高開，1209合約開盤于4478，開盤后期價先小幅上沖至4485的日內高點，隨后震蕩回落收盤于4463，上漲0.11%。周二連豆小幅低開，1209合約開盤于4453，開盤后期價持續在低位徘徊，日內最高至4459，最低4444，收盤于4447，下跌0.49%。周三連豆小幅低開，1209合約開盤于4448，開盤后期價先迅速上沖至4462，隨后直線回落并在持續低位整理，午后連豆再次緩慢下跌，1209合約最終收盤于4436，下跌0.34%。周四連豆小幅高開后日內劇烈波動，1209合約開盤于4438，日內有三波快速上沖并回落的行情，最高至4457，最低4435，收盤于4446，上漲0.02%。周五在外盤上漲的帶領下，連豆小幅高開，1209合約開盤于4456，開盤后期價持續上漲至4514的日內高點，隨后高位整理并收盤于4505，上漲1.33%，完全收復前四個交易日的失地。
美豆期價本周先高位整理，周四在美國出口數據向好、希臘債務問題情緒有所緩和的利好提振下，期價上漲收高，周五持續高位震蕩。從周線來看，本周美豆5月合約開盤于1330，收盤于1337.6，上漲0.35%。
二、本周國內大豆現貨價格穩中偏強
本周國內大豆現貨市場上漲趨勢有所分化，其中北方產區價格漲勢偏緩，大部分地區都止漲維穩。主要受終端需求疲軟，及收購主體乏力限制。另外東北產區即將進入春耕階段，受資金因素的制約，農戶也開始加快手中大豆現貨的銷售速度，這也對北方產區價格產生一定影響，因此近段時間關外走勢相對較為溫和。
與此形成鮮明對比的是，關內產區的價格則呈現突飛猛進的漲勢，近期由于關內產區大豆與量數量的減少，糧商之間出現搶手的現象，這更加刺激了農戶的惜售心理，受此影響河南、安徽大豆價格本周大幅飆升，單周漲幅超過200元/噸。而目前河南大部分地區的收購價格均已超過5000元/噸。而受關內價格上漲以及產區種植意愿降低的作用，預計國內現貨市場長期走強的局面仍將延續。
三、CPI創兩年新低，外圍市場情緒有所好轉
本周五國家統計局公布的數據顯示，2012年2月份，全國居民消費價格總水平同比上漲3.2%，創20個月新低。其中，城市上漲3.2%，農村上漲3.2%；食品價格上漲6.2%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲3.9%，服務項目價格上漲1.5%。1-2月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.9%。本次CPI數據與之前市場的預期基本相符，顯示國內的宏觀緊縮政策已經初見成效，后期政策面偏緊的局面或將因此改變，進而對大宗商品價格上漲提供動力。
本周五希臘債務危機有了新的進展，希臘政府周五公布的消息稱，民間債券持有人換債參與率為85.8%，總計價值為1720億歐元的債券持有人已經同意參與債券互換。并將對不愿參與債券置換的債權人啟動集體行動條款(CAC)。歐元區財長周五(3月9日)將表示，希臘已經采取了所有必要措施以獲得第二輪救助，而歐元區可以撥付款項以支持希臘的債券互換。從目前的情況看，雖然希臘換債率未達到理想的95%，但85.8%的水平也已好于最壞的水平，希臘硬違約的風險降低。
美國方面，美國勞工部周五公布的數據顯示，美國2月季調后非農就業人數增加22.7萬人，預期增加21萬人；1月修正為28.4萬人，初值增加24.3萬人，去年12月修正為增加22.3萬人，初值增加20.3萬人。美國2月份非農就業人數繼續強勁增長，并且前兩個月的就業人數也向上修正，這是美國經濟復蘇近三年來表現最好的數據之一，顯示美國經濟正在穩步復蘇。
四、巴西大豆收割進展順利，美豆出口再創佳績
巴西谷物分析機構Celeres表示，截至3月2日，大豆農戶已經收割了預估產量中的38%，較之前一周加快29%，較上年同期提高24%，歷史均值為22%。干燥天氣得以使生產大州的大豆收割處于高峰期。當地氣象機構Somar預期，下周主要大豆作物帶天氣干燥炎熱，將有利于開展田間工作，且有利于谷物運往糧倉及卡車運往港口。
巴西南里奧格蘭德州農業機構周三表示，巴西第三大大豆生產州--南里奧格蘭德州2011/12年度大豆產量料為710萬噸，低于此前預估的800萬噸。南里奧格蘭德州大豆作物是巴西受干旱天氣影響最嚴重地區之一。巴西政府機構Conab將于周四稍早公布該國谷物產量第六次預估報告，許多分析師預期該報告將下調巴西大豆產量預估。
總部位于德國漢堡的油籽分析機構油世界周二調降其對于2012年巴西大豆作物產量預估150萬噸，至6800萬噸，因天氣干旱。巴西大豆作物遭受干旱侵襲，且部分地區的降雨來的過遲。在重要產區馬托格羅索州，過多的雨水和缺乏陽光導致亞洲銹病真菌感染，這將削減單產。巴西大豆作物產量將遠低于2011年初的7530萬噸。
美國農業部3月5日公布的數據顯示，截至2012年3月1日當周，美國大豆出口檢驗量為3255.2萬蒲式耳，前一周修正后為3943.4萬蒲式耳，初值為3697.3萬蒲式耳。2011年3月3日當周大豆出口檢驗量為2827.2萬蒲式耳。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為9.07771億蒲式耳，上一年度同期為11.80646億蒲式耳，本年度美豆的出口仍略遜于去年。
美國農業部周四公布的大豆出口銷售報告顯示，截至3月1日當周，美國2011-12年度大豆出口凈銷售1,015,200噸，2012-13年度大豆出口凈銷售630,800噸，新舊作共計164.6萬噸，高于行業預估的40萬-70萬噸。其中舊作大豆銷售為101.5萬噸，超過上年同期舊作銷售的兩倍，對市場有較強的利好作用，本周四美豆期價大幅上漲，再次創出本輪上漲的新高。
五、連豆期價先抑后揚，后市走勢震蕩偏強
本周連豆期價先抑后揚，前四個交易日期價緩慢下探，周五在美豆期價上漲、國內CPI回落、歐洲債務危機暫緩等因素的利好下，連豆期價大幅上揚，豆油和豆粕期價也大幅上漲創出新高。本周五美國農業部公布了最新的月度供需報告，維持美國2011/12年度大豆年末庫存預估在2.75億蒲式耳不變，高于分析師此前平均預估的2.60億蒲式耳；調降2011/12年度全球大豆年末庫存預估，從2月的6028萬噸降至5730萬噸，反映出調降巴西和阿根廷大豆產量預估；同時下調2011/12年度中國大豆進口預估，為連續第二個月調降。本月的美農報告利多利空因素都有，其中利空因素略多，短期內對期價有一定的壓制作用。但本年度美國大豆還未開始播種，后期市場仍存在一定的不確定性。而且長期來看，南美大豆減產對美豆的利好將繼續存在，美豆期價后期仍有望延續偏強的走勢，連豆在美豆的帶動下，也有望保持震蕩偏強走勢，建議青島期貨投資者前期低位多單繼續持有，逢期價回調可介入新多單。本文編輯青島期貨公司
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