回顧本輪美豆的大漲大跌走勢猶如觀看一場精彩絕倫的商戰大戲，多空的撕殺大戰，前期的天氣炒作以及近期美國農業部(USDA)傲氣面對萬重浪般的挖坑，加上內外盤機構基金的見風使舵與落井下石，可謂是一幕接著一幕上演。其實本輪暴跌值得玩味的一點是止跌位置，目前的止跌位置是美豆950美分附近，而國內豆粕還相對堅挺一些在3000附近，多頭其實還沒有完全放棄，當然這是后話，這個價位很有意思，恰恰是前兩波兩個實質性利多上漲達到的位置，畢竟雷亞爾的升值，阿根廷的減產是能實實在在在供需上帶動價格走強的，所以前兩波因素導致的上漲是有其根基支撐的，畢竟在匯率上導致市場的豆子價貴了，豆子量少了。
最后一波美豆由950美分附近漲至1200美分，漲幅超過26%，但是這個過程中世界上沒有增加也沒有減少一粒豆子，因為南美已收割，美國還在播種，一切都是預期，一切都是故事。很多朋友經常和筆者探討行情最終能到達多少點位，其實是沒有意義的，與其神漢一般猜測點位，不如坐在一旁好好聽故事，找找故事背后的邏輯，理清下一步的思路。
隨著美國7月份中北部地區的降雨增加，拉尼娜的故事也難以為繼，美豆展開暴跌模式，價格首先擠出的是前期的天氣升水，也就是由950美分到1200美分的第三波漲幅，虛擬的動力畢竟是虛擬的，一旦證偽很快就回歸本原，當然目前這是天氣堪稱完美的狀態。反過來，如果天氣是走壞的，其實上漲的邏輯和故事當時還是會繼續的，哪怕事實上天氣即使走壞，美豆也不見得減產，還是那句老話音樂不停，舞會不止。
目前美豆950美分附近，供需上來講已基本擠出大部虛擬升水水分，但是能否撐住也不見得是前期實質利多就能撐住的，畢竟現在美盤對沖基金機構的美豆凈空單已經大幅增加，是否開始講新一輪利空邏輯和故事還有待觀察，但是可以確定的是，繼續向下打壓會越來越難，而且時間窗口上還沒到點，畢竟美豆收割是在九月之后，單產和產量的底牌多空炒作還有時間。
站在這個框架下分析師馬剛做出了幾個初步結論，目前美豆階段性向下繼續大幅打壓的空間已經不大，至少是動力不足，所以不敢做多的話，前期的空單也該逐步止盈了。后期影響美豆價格的因素有很多，比如庫存、航運、出口、匯率等等，但是現階段天氣依然是所有問題的核心，如果真的拉尼娜到來，天氣持續干旱燥熱，美豆還是有連續大陽飆升的可能，反之天氣持續風調雨順，美豆繼續回落至900美分之下不是不可以想象的，只是時間節點得靠后一些，所以這行情也就是所謂的“聽天由命”吧。
而在現貨市場上短期筆者還是建議先一口價，后結價點價，二級門市減少庫存，進入八月份想做多、想點價，等市場有了繼續炒作天氣的苗頭再說，在技術面上等價格真正尋底企穩之后再考慮參與，看看是否有天氣彩蛋的驚喜。 |
