受到阿根廷大豆產區天氣炎熱干燥、春節期間大多油廠停機但未執行合同不少等利好因素疊加，國內豆粕市場表現強勢。盡管豆粕供需基本面大環境依然沒有實質性的變化，但在天氣炒作結束之前，美豆仍處于強勢，豆粕也將易漲難跌。
近兩個月大豆到港量明顯低于預期。據天下糧倉的最新調查顯示，2018年2月份國內各港口進口大豆預報到港87船556.1萬噸，較1月份的實際到港783.95萬噸下降29.06%，低于之前預期的590萬噸。
未來三個月大豆到港量分別為：3月份大豆最新到港預期670萬噸，也低于此前預期的700萬噸以上的水平。4月份初步預期880萬噸，5月份預期900萬噸。不過3-5月份離目前還較遠，船期還可能會有變化，還需要進一步跟蹤。
油廠壓榨量減少，豆粕價格堅挺。阿根廷干燥天氣造成的影響日益顯著，短線美豆將維持強勁，且2月份大豆到港為556.1萬噸，3月大豆到港為670萬噸，到港量規模均偏小，亦影響節后初期油廠開機率。統計數據顯示，2月17-23日當周，國內油廠開機率大幅下降，全國各地油廠大豆壓榨總量為251300噸，較節前第6周壓榨量1931800噸下降1680500噸，下降69.91%，當周大豆壓榨產能利用率為7.36%，較節前第6周的56.56減少49.2個百分點。豆粕庫存或有望繼續下降，而豆粕未執行合同不少，油廠挺豆粕價格，提振豆粕現貨市場。當前，沿海普通蛋白豆粕主流價格在3000-3060元/噸一線，較節前大漲120-180元/噸不等。現貨價格的向好運行，在很大程度上有利于提振期貨價格走勢。
此外，大豆壓榨利潤繼續減少，或給豆粕現貨帶來利好氣氛。因春節期間美豆大漲，進口大豆成本也大幅提升。依據天下糧倉的數據顯示，按當前進口美國大豆理論成本價3180元/噸，進口巴西大豆理論成本價3270元/噸，四級豆油價格5520-5700元/噸一線計算，豆粕成本價在2986-3039元/噸附近，而目前除了大連及河北秦皇島仍有利潤，其他大部分地區豆粕價格均在成本價下方，油廠壓榨利潤降低，或令油廠提價意愿較強，利好豆粕市場。
天氣炒作是推動本輪美盤強攻的核心動力，阿根廷大豆產量大幅下降，也是節后國內豆粕開門爆紅的導火索。根據目前情況，阿根廷天氣炒作還將延續一段時間，同時春節期間大多油廠停機，未執行合同不少，均令油廠挺粕，預計近階段或仍將易漲難跌，震蕩回升。 |
