信息分析：(1)主力期價(jià)震蕩運(yùn)行。7月9日玉米主力1909合約收于1921，跌0.16%，成交量、持倉(cāng)量均增。(2)7 月 9 日國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，個(gè)別小幅調(diào)整。山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)主流區(qū)間在 2010-2066 元/噸一線，大多穩(wěn)定，個(gè)別漲跌互現(xiàn)，遼寧錦州港口玉米 14.5 個(gè)水以內(nèi)容重 700 以上，霉變 2 以內(nèi)，熱損傷 1%，不完善粒 6-8%，收購(gòu)價(jià)在 1850-1880 元/噸，較上周五持平，今日(7 月 5 日)，遼寧鲅魚(yú)圈港口 18 年新糧 15 個(gè)水價(jià)格 1860-1870 元/ 噸(容重 690，水分 14.5)，較上周五持平，廣東蛇口港口二等糧玉米成交維持在 1950 元/噸，較上周五持平。
邏輯：供應(yīng)端：臨儲(chǔ)拍賣拍賣進(jìn)行 7 周，成交率及溢價(jià)程度大幅下降，顯示下游需求對(duì)當(dāng)前價(jià)格的接受程度在下降，但當(dāng)前南北港口倒掛明顯，市場(chǎng)有挺價(jià)意愿。需求端：豬瘟疫情下，飼料仍然疲軟，短期難有改善，但豬瘟催化下禽料需求有所增加，部分抵消豬料下降，前期悲觀預(yù)期有所緩解，但長(zhǎng)期利空依舊存在，近期豬瘟疫情向西南、兩湖擴(kuò)散，關(guān)注疫情蔓延情況。深加工方面，行業(yè)利潤(rùn)的大幅下滑，致開(kāi)機(jī)率較前期下降幅度較大，近期淀粉庫(kù)存有所下降，隨著需求旺季的到來(lái)，消費(fèi)或帶動(dòng)階段性提振，但考慮行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，不宜過(guò)度樂(lè)觀。政策方面中美貿(mào)易政策存緩和預(yù)期，替代谷物進(jìn)口擔(dān)憂再起。綜上，考慮臨儲(chǔ)拍賣成交不佳、下游需求疲軟、貿(mào)易戰(zhàn)緩和利空等因素，期價(jià)上行阻力較大，但下方拋儲(chǔ)底價(jià)也存在一定程度的支撐，下降空間預(yù)計(jì)不大，中長(zhǎng)期看，面積調(diào)減或致產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，期價(jià)有望調(diào)整后繼續(xù)走強(qiáng)。操作建議：暫時(shí)觀望風(fēng)險(xiǎn)因素：貿(mào)易政策，豬瘟疫情 |
