二、基本面
1.3月份中國植棉面積調查，全國面積下降9.4%
2012年3月，中國棉花協會棉農合作分會和新疆華泰棉花專業合作社，分別對內地12個省和新疆自治區310個縣(市、團)2963戶棉農進行了第三次2012年植棉意向調查。調查結果顯示：3月初國家公布了2012年臨時收儲價格為20400元/噸，較上年提高600元，棉農總體較為滿意，植棉意向下降幅度較前期有所減緩，但受棉花市場總體低迷、近期棉花價格持續小幅回落影響，棉農植棉積極性仍然不高，種植意向同比下降9.4%。3月底大部分棉農開始備播，部分棉區回溫較慢，加之市場不景氣，棉農備播較往年略有推遲。
臨近播種，大多棉農已確定植棉意向，徘徊棉農減少。被調查的2963戶棉農中，準備減少植棉面積的棉農占42.4%，準備增加的棉農占9.1%，與上年持平的占46.4%，2.1%的棉農仍在徘徊觀望中。與上期調查相比，增加和減少面積的棉農數量增加，持平和徘徊戶數量有所減少。主要原因是一部分棉農信心不足，進一步減少面積，但也有少量棉農認為去年價格低，今年應該價格高，因而增加了面積。按照被調查棉農植棉意向加權平均計算，全國棉農平均種植意向較2011年減少9.4%，減幅較上次調查減少7.3個百分點。
黃河流域3月氣溫偏低，大部分棉農還未開始備播。棉農手中還有部分存棉，由于收購經紀人較少，價格也只有7元/公斤左右，收益下降，棉農對今年市場信心不足，植棉積極性不高，植棉意向下降幅度較大，大部分棉區下降幅度超過15%，但與前期相比仍有所恢復。調查顯示，黃河流域棉農2012年植棉意向下降16.9%，較上次調查降幅減少了10.6個百分點。被調查的棉農中，準備減少植棉面積的棉農占63%，準備增加的棉農僅占6%，與上年持平的占28%，徘徊戶數占3%。從區域內各省來看，山西、陜西兩省去年由于受災，交儲量少，植棉意向下降幅度超過20%，河北、河南和山東三個主產省降幅也在15-20%之間。
長江流域播種以育苗移栽為主，3月底已開始為打營養缽做準備，棉農植棉面積基本確定，與上月相比變化不大，但實際播種面積還要根據4月育苗的苗情確定。全流域植棉意向下降10.3%，較上次減幅減少3個百分點。其中江蘇省減幅最大，超過15%，湖北和安徽省在10%左右，湖南和江西省減幅在10%以內。被調查棉農中，準備減少植棉面積的棉農占46%，準備增加的棉農占15%，與上年持平占39%，僅有個別徘徊戶。棉農反映，今年農資價格上漲較為明顯，其中復合肥漲幅在10%以上，棉種、地膜也有一定程度上漲。
新疆棉區3月中旬之后氣溫回升較快，預計棉花播種期熱量條件較好，其中南疆由于升溫迅速，棉農已開始購買棉種和農資，部分棉區將于4月初開始試播。新疆棉花銷售情況沒有起色，市場仍寄期望于收儲，棉農對新年度臨時收儲價格比較滿意，加之上年度價格、收益水平等在全國最好，棉農植棉意向與上年相比變化不大，下降1.8%，其中地方下降幅度略大于兵團。多數棉農植棉面積與上年持平，被調查棉農中，準備減少植棉面積的棉農占11.5%，準備增加的棉農占6.7%，與上年持平的占79.1%，徘徊戶數占2.7%。
2.美棉出口周報
據美國農業部（USDA），4.13-4.19一周美國凈簽約出口本年度陸地棉32840噸(較前周及近四周平均值明顯增加)，裝運62301噸（較前周增5%，較近四周平均值減7%）；凈簽約本年度皮馬棉1157噸（較前周大幅減少，但較近四周平均值增97%）,裝運2835噸；凈簽約下年度陸地棉12701噸。
當周中國凈簽約本年度陸地棉20638噸（其中新簽20661噸，取消簽約23噸），裝運33339噸；凈簽約本年度皮馬棉295噸，裝運1429噸；凈簽約下年度陸地棉5171噸。
3. 山東德州：棉花播種基本結束 面積下降1/4左右
山東省德州市自4月13日開始陸續棉花播種，截止25日播種基本結束。今年春播期間當地下了兩場雨，對棉花播種十分有利，播種時間比較集中，比往年提前三天結束。因營養缽育苗費工費時、農村青壯年大部分外出打工，當地制缽育苗移栽的極少，98%以上采用機播地膜覆蓋。去年9月中旬當地連續陰雨天氣，棉花質量和產量下降，再加上棉價相對較低，2011年每畝種棉收益低于種糧300多元，更趕不上種辣椒等經濟作物高，再加上種棉費工費時、不如外出打工合算，農民種棉積極性下降。據調查，今年德州市棉田面積在120萬畝左右，比上年下降25%左右。
4. 新疆兵團：截止4月20日收購皮棉116萬噸 發運40萬噸
截止2012年4月20日，兵團棉花收購、銷售、庫存、發運情況如下：
累計收購皮棉1163101.67噸（折2326.20萬擔），去年同期收購866266噸；今年平均品級2.89級，平均長度28.11毫米；累計銷售901180.89噸（折1802.36萬擔），去年同期銷售804852噸；今年庫存261920.78噸。
截止 2012年4月20日累計發運棉花9281車，每車按43噸計，共發運399083噸，去年同期發運棉花9993車。
三、現貨信息
近日部分地區市場流傳著將要發放配額的傳聞，受此影響棉花銷售價格有所下跌，行情低迷不改。部分地區400型棉企在國家收儲政策的支持下賺取一定的利潤，目前一些廠區較小的棉企正在積極改造，使廠區分布規劃更加合理化，以期在新年度收購期獲取更大的收益。棉副方面，棉籽價格依然堅挺；棉油、粕價格上行阻力較大，目前尚在調整階段；棉短絨、棉殼弱勢穩定。下游方面，國際市場需求依然低迷，出口受阻，受國內高價棉影響，我國棉紡織品出口價格優勢不斷被削弱，國內對進口國際棉紗布意愿增強。
四、后市展望及策略分析
鄭棉在4月份一直持續低位震蕩，國內市場后期關鍵在于國家政策（配額和拋儲），年初國家發放了200萬噸配額到4月底，配額已經比較緊張，5月份配額能否如市場預期發放，將會直接影響到國內的現貨市場走向。技術上1209合約關注21000關鍵支撐以及21500關鍵壓力，如果不能有效突破這兩個關鍵價位，鄭棉將繼續延續窄幅震蕩走勢。本文采編青島期貨公司
