全球宏觀經濟動向
國際：IMF大幅下調全球經濟增長預期
青島期貨公司在20日發布的全球經濟展望報告中，國際貨幣基金組織（IMF）大幅下調了全球經濟增長預期。值得關注的是，美國成為這份報告中經濟增長預期下調幅度較大的經濟體。IMF指出，美國的經濟活動可能會遭受更多打擊。IMF預計，今年美國的經濟將僅增長1.5%，遠低于6月時預期的2.5%。明年的經濟增長預期則由2.7%降至1.8%。 關于發達經濟體的增長預測，IMF指出，鑒于在今年第二季度大部分的時間里，抑制經濟活動的暫時性因素已逐漸消退，發達經濟體實際GDP預計將以緩慢步伐增長。該機構將發達經濟體今年的經濟增長率由此前預計的2.2%下調至1.6%，明年的增長率由此前的2.6%下調至1.9%。此外，IMF預計歐元區17國今年的經濟增速僅為1.6%，低于6月時預測的2%。不過，IMF上調了對日本今年經濟增速的預期，由6月時的負0.7%上調至負0.5%。新興及發展中經濟體的經濟增長率同樣遭遇下調。根據IMF的報告，該組織預計今年該地區的增長率將達到6.4%，明年將達到6.1%。6月時的預測分別為6.6%及6.4%。IMF還預計，中國今年的經濟增速將達到9.5%，低于6月時預測的9.6%；明年經濟將增長9.0%，同樣低于6月時預測的9.5%。
國際：希臘承諾精簡公共部門
希臘周二承諾精簡其龐大的公共部門,并在兩天內二度與國際貸款人舉行電話會議,必須說服後者進一步提供資金,以避免政府部門在下月資金耗盡.普通希臘民眾對撙節措施感到氣憤,而北歐債權國家,特別是德國、芬蘭與荷蘭,要求青島期貨公司必須符合嚴格的條件才能獲得新一期援助資金.國際貨幣基金組織(IMF)警告稱,歐洲必須"采取適當行動"應對其日益惡化的主權債務危機,否則將對全球經濟成長造成嚴重影響.IMF表示,歐洲債務問題和極為緩慢的美國復蘇,可能拖累全球經濟成長.IMF并警告稱,如果不采取行動,這些經濟體可能重新陷入衰退。
國際：美國房屋開工創4個月以來最大降幅
美國8月房屋開工降幅超過預估,拖累經濟成長,并給奧巴馬總統帶來壓力,要求其采取更多舉措改善經濟頹勢.8月房屋開工銳降5%,創4月以來最大降幅,經季節調整後的年率為57.1萬戶,不及樓市繁榮時期高峰水平的三分之一.路透調查的分析師原本預計會降至59萬戶.美股收升,因投資者忽略該數據,注意力轉向美聯儲會議。
全球資本市場動態
股票市場
美國股市收盤漲跌互現,投資者靜觀美聯儲是否會推出進一步經濟刺激舉措,以及希臘避免債務違約的磋商是否會取得進展. 今日成交為8月底來最低,市場回吐稍早約1%的升幅,因在意大利信貸評等遭下調後,投資人不敢大舉做多. 道瓊工業指數收高7.65點,或0.07%,報11,408.66;標準普爾500指數小跌2.00點,或0.17%,報1,202.09點.Nasdaq指數回落22.59點,或0.86%,報2,590.24點.歐洲股市大漲,防御類股票領漲,但是成交量低迷和希臘債務危機擴散擔憂可能暗示反彈是暫時性的. 泛歐績優股指標FTSEurofirst 300指數收高2%,報934.16點,成交量約為90日均值的80%. 英國富時100指數大漲1.98%,報5,363.71點;德國股市DAX指數勁揚2.88%,報5,571.68點,法國CAC-40指數收高1.5%,報2,984.05點。
外匯市場
美元小跌,因市場預期美聯儲會采取進一步寬松貨幣政策,以刺激不斷放緩的經濟,但分析師表示上述舉措不一定對美元不利. 美元指數跌0.2%,報76.985.歐元兌美元尾盤升0.1%,報1.3699美元,交易商未理會意大利評等遭下調的消息. 歐元和美元兌瑞郎都大漲,因青島期貨市場傳聞瑞士央行可能會將歐元/瑞郎干預目標位由1.20瑞郎上調至1.25瑞郎.歐元兌瑞郎升0.7%,報1.2155瑞郎,美元兌瑞郎升0.6%,報0.8874瑞郎.美元兌日圓跌0.3%,報76.34日圓。
債券市場
美國公債價格持穩至小幅上揚,因對歐洲債務危機最終結果的擔憂支持美國公債的避險吸引力. 指標10年期公債價格上揚3/32,收益率報1.94%,略低於周一尾盤的1.95%,且距離上周觸及的至少60年最低收益率1.879%不遠. 30年期公債上揚11/32,收益率報3.20%,略低於周一尾盤的3.22%。
圖3:美國10年期國債收益率
黃金市場
黃金錄得八個交易日以來最大單日漲幅,并終止上日下挫勢頭,因美國將出臺進一步刺激措施的預期和全球經濟成長擔憂再現.截至1830GMT,現貨金高於每盎司1,802美元水平,之前曾一度漲到超過1,810美元水平.周一時報1,777.64美元. 交投最為活躍的12月美國期金上揚30.2美元,或1.7%,結算價報1,809.10美元。
原油市場
美國原油期貨上漲,交投震蕩,10月期貨收盤後到期,在昨日下跌後反彈,市場寄望美聯儲可能采取更多行動提振經濟.紐約商業期貨交易所(NYMEX)-10月原油期貨收高1.19美元,或1.39%,結算價報每桶86.89美元.11月原油期貨收高1.11美元,或1.29%,結算價報每桶86.92美元.倫敦布蘭特原油漲1.40美元,結算價報110.54美元。
國內市場操作策略
中國股票市場
從基本面上看：國際貨幣基金組織(IMF)今年第三次下調美國今明兩年經濟增速預期，預計2011年美經濟僅增長1.5%，下調幅度達1個百分點，跌幅為全球經濟體中最高。將今明兩年全球經濟增速預期分別下調0.3%及0.5%，均降至4%水平。美國今年經濟增速遭下調幅度最大，由6月時預期的2.5%降至1.5%，而明年經濟增速也由2.7%降至1.8%。下調全球經濟增速主要由于美國等受金融危機沖擊的發達國家，由公共需求轉至私人需求的過渡時間長于預期、歐元區主權債務及銀行體系問題比預期得棘手、以及日本地震和中東局勢動亂帶來的油價上漲困擾。此外，美聯儲今明兩日舉行9月議息會議，市場預期聯儲將采取進一步政策行動來支持經濟增長。在聯儲8月議息聲明提及的三大政策（1.購買資產(QE3)；2.調整所持證券組合，賣出短期證券，購入長期證券，以壓低長期國債息率；3.降低向商業銀行支付的存款息率，以刺激銀行放貸）工具中，呼聲較高的是“扭曲操作”（一些美聯儲官員將其稱為“久期延展操作”），即透過賣短債、買長債以壓低長期利率。該舉措得名于美國財政部和美聯儲在20世紀60年代采取的類似操作，當時它們試圖扭轉利率曲線，令長期利率低于短期利率。當時市場基本屬于震蕩行情。
從技術面上看：兩市成交量依舊萎靡不振，將對市場極為不利，上證指數仍將可能繼續考驗2400點支撐。青島期貨公司持倉方面，主力和整體持倉微增，凈空頭持倉維持在4000手附近，仍維持近期或將反彈至2600點附近觀點。
中國期貨市場
商品期貨方面，密切關注黃金與棉花走勢，將對青島期貨市場方向演變起到決定性作用。
