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| 險資參與期指將進一步提升機構投資者的比重 |
期指市場即將迎來新的實力機構保險企業加盟。
本周二，保監會兩項保險新政“落地”。一項是《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》，這標志著險資可全面介入金融衍生品市場，包括遠期、期貨、期權及掉期（互換）。另一項是《保險資金參與股指期貨交易規定》，這標志著險資為應對股市波動的風險擁有了理想的風險對沖工具。《暫行辦法》中規定保險機構參與衍生品交易，僅限于對沖或規避風險，不得用于投機目的。《規定》針對保險機構參與股指期貨交易所涉及的各項事宜進行了規范，明確指出，保險機構參與股指期貨交易，應當以確定的資產組合為基礎，分別開立股指期貨交易賬戶，實行賬戶、資產、交易、核算和風險的獨立管理。
截至2011年12月，我國保險資產總額首次突破6萬億元，達6。01萬億元，資金運用余額達5。55萬億元。然而，由于缺乏風險對沖工具，當股市下跌時險企只能頻繁換倉或者被動承受風險。數據顯示，2011年全年，保險資金投資收益率僅為3。6%。
股指期貨自2010年4月上市以來，已經平穩運行了兩年半時間，機構已經成為期指的主角。據悉，目前已有60家證券公司、25家基金公司、3家信托公司以及各類機構管理的200多個理財產品，參與股指期貨套保、套利等交易，從而成為推動證券現貨市場穩定發展的重要支撐和保障力量。而大鱷級的險資獲批進入期指市場，無疑將加大機構在期指的話語權
股指期貨上市后，機構投資者通過套期保值規避股市下跌風險，實現了“機構保值避險、敢于穩定持股、股市波動緩解”等積極效果。中金所發布的統計結果表明，2011年證券公司新發行的可投資股指期貨的20個資產管理產品的平均回報率為1。03%，顯著高于同期發行的111個產品-12。01%的平均回報。從上市前后各兩年多數據比較來看，滬深300指數漲（跌）幅超過2%的天數從上市前的204天降低到上市后的84天，降幅超過50%，大幅波動天數明顯降低。股指期貨上市以來，期現貨價格擬合度達到99%以上。
業內人士表示，險資進入股指期貨市場，一方面保險機構擁有了對沖或規避現有資產風險的平臺和手段，有助于改善險資的資產配置及理財產品創新，實現險資的保值增值；另一方面，險資參與期指將進一步提升機構投資者的比重，有助于增強市場的穩定性。隨著期現貨市場聯動關系的增強，期貨市場形成的價格信號會更具權威性和指導性。
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