2018年股市高歌猛進，債市卻遭受著一次次洗禮，10年期國債活躍券收益率已然躍上4%，期債的下跌幅度更大于現(xiàn)券，期現(xiàn)基差由負轉(zhuǎn)正，10年期債的估值收益率已經(jīng)超過4.20%。盡管目前下跌勢頭稍有緩解，周二甚至出現(xiàn)大陽反彈，但是上漲勢頭未能得到延續(xù)，多頭動能衰減較快，缺少基本面支撐，期債上攻乏力。從技術(shù)形態(tài)來看，目前重要均線仍呈現(xiàn)空頭排列，無拐頭跡象，KDJ已脫離超跌區(qū)間，MACD綠色柱能稍收縮，期債或?qū)⒗^續(xù)在低位整理。
從上周公布的數(shù)據(jù)來看，中國去年四季度GDP同比增長6.8%，2017年全年同比增長6.9%，高于市場預期6.8%，這意味著中國經(jīng)濟增長在過去7年來首次提速。經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，顯示經(jīng)濟韌性依舊，這無疑澆滅了債券多頭的希望。
受到春節(jié)假期影響，節(jié)前處于宏觀數(shù)據(jù)真空期，重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)都將在3月公布，經(jīng)濟韌性預期也將在此段時期延續(xù)。此外，地方兩會將陸續(xù)召開，其間釋放的積極信號將抬升市場預期。海外方面，主要國家核心CPI回升，加上原油價格強勢突破70美元/桶，通脹預期抬升，美國10年期國債收益率已經(jīng)攀升至2.65，為2017年3月以來首次，這對期債造成壓制。
年初至今，不斷監(jiān)管措施落地，包括《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》《打贏保險業(yè)防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)的總體方案》《關(guān)于進一步深化整治銀行業(yè)市場亂象的通知》等。在 |
