宏觀基本面消息：(1)2019年5月份新增人民幣貸款11900億元，比上月增加3167.17億元，比去年同期增加503.82億元(2015年由于統計口徑問題，非銀行業金融機構被納入金融機構新增人民幣貸款統計口徑中，如果按照新口徑，2019年5月份新增人民幣貸款11800億元)。本期新增人民幣貸款有企業短期貸款和居民戶中長期貸款擔當主力，企業中長期貸款繼續驟降，雖然從總量上看可以接受，但是蘊含比較嚴重的憂慮。包商事件或影響深遠，中國中小銀行正在不同市場遭遇融資困境，這可能導致此類機構迫不得已的縮表行為，為實體經濟的復蘇之路平添坎坷。(2)2019年5份社會融資規模增量為14000億元，比上月增加408.31億元，比去年同期增加4481.96億元。
除了表外融資收縮速度減緩的因素以外，企業債券融資放開也是社融不錯的主要因素，但是地方政府專項債盡力了前期的加速發行之后疲態已現，不過總體來說社融數據目前還是不錯的。(3)中國5月CPI同比上漲2.7%，漲幅創15個月新高，預期2.7%，前值2.5%;其中，食品價格上漲7.7%，非食品價格上漲1.6%。中國5月PPI同比上漲0.6%，預期0.6%，前值0.9%;環比上漲0.2%。統計局：5月鮮果價格處于歷史高位，同比上漲26.7%，影響CPI上漲約0.48個百分點;豬肉價格上漲18.2%，影響CPI上漲約0.38個百分點。
行情走勢預期：央行周三開展150億元7天期、200億元28天期逆回購操作，期中28天期逆回購操作為今年1月18日以來首現，當日有600億元逆回購到期，實現凈回籠250億元。業內人士認為，28天期逆回購重出江湖，標志著央行流動性操作的重心正轉向提供跨季資金支持;下周央行加大流動性投放力度仍是大概率事件，但當前不光要“補水”，更需“引流”。宏觀金融數據公布，本期新增人民幣貸款有企業短期貸款和居民戶中長期貸款擔當主力，企業中長期貸款繼續驟降，雖然從總量上看可以接受，但是蘊含比較嚴重的憂慮。
包商事件或影響深遠，中國中小銀行正在不同市場遭遇融資困境，這可能導致此類機構迫不得已的縮表行為，為實體經濟的復蘇之路平添坎坷。社融數據相對較好，除了表外融資收縮速度減緩的因素以外，企業債券融資放開也是社融不錯的主要因素，但是地方政府專項債盡力了前期的加速發行之后疲態已現，不過總體來說社融數據目前還是不錯的。近期國債期貨反彈只要是對于地方政府專項債作為資本金拉動基建效果的反思，雖然包商銀行事件極大地加重了非銀金融機構的融資難度，但流動性分層其實對于國債期貨更多的存在利多，特別是6月底來臨央行需要保證非銀金融機構過關的背景下，國債期貨易漲難跌。 |
