隔夜LME鋅價沖高回落，亞洲時段一度強勢上行，歐洲時段晚間自日內高位承壓回落，收盤報于2070美元/噸，較前一交易日收盤價上漲10.75美元/噸。今日國內滬鋅1403合約開盤報于15260元/噸，最高15280元/噸，最低15090元/噸，尾盤收于15120元/噸，較上一個交易日收盤價下跌140元/噸。全天共成交88134手，持倉量減少6620手至106020手。
現貨方面，今日0#鋅主力成交15100-15140元/噸，對滬期鋅主力1403合約貼水30-80元/噸，1#鋅主流成交于15060-15070元/噸附近，持貨商積極出貨，期鋅下跌保值盤有部分流出，下游鍍鋅板塊有部分小廠開始放假，令市場看空后市氣氛加重，下游買興減弱，整體市場成交疲弱。
國外方面，本周LME鋅價反彈受阻。周中曾數次向上發力，試圖試探2100美元/噸上方區間壓力，但均承壓回落。筆者之前曾經指出，LME鋅價在2000美元/噸上方的強勢拉漲已經與基本面實際情況出現了背離，有可能是資金"年末效應"的炒作，加之LME鋅注冊倉單有40-50%被同一家機構所持有，更為市場營造出一絲"軟逼倉"的意味，為多頭提供了有利的做多素材。新年到來之后，獲利資金逐步撤出，需要重新對全面的投資方向進行布局，加之空頭對"軟逼倉"的可能不會全然不知，因此，LME鋅價前期反彈的邏輯已經遭到破壞。宏觀方面，本周公布的世界主要經濟體制造業PMI指數均好于預期，美國方面的公布的數據更是表現強勁，包括Markit PMI、ISM制造業指數、上周初請失業金等指標均紛紛好于前值或預期，反映了美國經濟良好的復蘇局面。但值得關注的是，1月份將是美聯儲削減QE規模后的第一個月，市場將對1月份美國經濟的運行情況給予更多的關注，這也將對基本金屬的走勢產生一定不確定性。總的來看，LME鋅價前期的反彈邏輯已經遭到破壞，前期反彈目前已經基本確定將告一段落，當潮水退去，LME鋅價將向基本面的本來面貌回歸，預計下周將回落至2000美元/噸附近。
國內方面，本周滬鋅期價總體呈現震蕩回落的格局，雖然在外盤周中最后沖高的帶動下曾經一度走強，但周五仍然中幅回落，基本回吐了此前的全部漲幅，運行重心有所下移。現貨方面，據筆者最新了解到的信息，本周四、周五現貨市場重新涌現出大量進口鋅錠，報價較低，對國產鋅錠價格產生了較大沖擊。本周現貨鋅錠均價在15100元/噸左右企穩，但下周在進口鋅錠的沖擊下，有可能繼續略有下跌。期貨方面，滬鋅期價下周或將主要圍繞15100元/噸一線震蕩運行，有可能試探萬五關口支撐。策略方面，建議投資者采取逢高沽空思路，以輕倉短空為主。 |
