第一部分 當周行情回顧
現貨黃金價格在上周價格企穩之后，本周連續5日上漲，觸及年內新高1788。9美元。由于希臘問題得到短期解決，市場情緒得到釋放，原油價格突破108美元，造成市場基金涌入黃金市場避險。
在外盤黃金強勢回歸的一周，滬金1206合約在周一開盤小幅高開后，一路上漲，最高到達363。10元，最低觸及353。33元，周五收盤于362。23，持倉高于上周。
第二部分 希臘問題暫時得到緩解 美國經濟數據亮眼
2月希臘的問題可謂是一波三折，歐元區財長周二（2月21日）就希臘第二輪援助方案達成協議，將提供1300億歐元資金，并要求希臘在2020年之前將債務與GDP占比降至121%。此前，市場預計由于希臘發生大規模暴亂將有可能影響希臘順利拿到歐元區第二輪援助協議，焦點仍集中在希臘談判上，原計劃于昨天召開的希臘各政黨領袖會議因國內大罷工而推遲至周三舉行，這已經是該會議第二次被推遲。如果希臘談判繼續推遲，短期風險偏好情緒可能繼續承壓。圍繞希臘債務談判的一些不確定性仍是市場情緒面臨的最大風險，盡管歐洲領導人已經放話稱將避免出現希臘違約的結果，但談判結果久拖不決令青島期貨投資者情緒仍然受到壓制。
第三部分 美元指數反彈結束 或延續弱勢局面
金價與美元走勢呈現長期的負相關，由于美國經濟現在處于長期低迷時期，美聯儲持續低利率的貨幣政策刺激經濟發展，因此美元將延續弱勢的態勢。金融危機爆發以來美聯儲采取了兩輪量化寬松的貨幣政策，使得今年美元指數一直維持低位運行。美元的走低使得黃金的避險功能得以回升，三季度以來黃金的投資需求大幅上升，引導金價維持在高位運行。然而長期來看，目前美元指數仍然較低，偏離正常水平。
第四部分 基金連續加倉 支撐黃金上漲
2月以來CFTC中非商業頭寸中多頭開始加倉，空頭持倉有所減少。總體來看，1月份黃金非商業凈多一直處于上升趨勢。黃金市場資金整體呈流入的狀態。從全球最大的黃金上市交易基金（ETF）-SPDR Gold Trust的持倉來看，2月份其持倉量也一直維持增加的趨勢，截止到2月23日，SPDR凈持倉達到1282。8噸，當月一共增持6次，凈增持11。71噸，相比1月有所下降。持倉量的增加意味著美元的下跌使得避險買盤大量流入黃金市場，在歐債危機未得到有效解決之前黃金的避險需求仍將維持高位。
第五部分 操作策略
除了短期希臘問題的暫時緩和，美國經濟復蘇乏力也將影響美元的持續走弱也同樣對金價上行通道提供了一定的支持，黃金年內依然存在大幅上漲的可能。長期來看，歐債危機的問題并沒有完全解決，希臘在未來是否會再次出現違約可能還值得投資者密切關注。歐洲區的經濟將會持續低迷，宏觀面的消息將會繼續對金價的波動產生很大影響。
技術上來看，周線和月線顯示多線均線均看漲，MACD多頭量能開始增加。預計3月份黃金將繼續維持上升趨勢，短期不乏會有暫時的回調現象出現。黃金將在近期挑戰在1800美元關鍵壓力，青島期貨投資者需密切關注歐債危機的發展和美國的經濟情況和宏觀經濟政策。操作思路上建議青島期貨投資者逢低買入為主，上方謹慎關注目標位1800，年內有望挑戰歷史高位。
滬金1206前期多頭可以繼續持有，短期暫不推薦空頭入場。
關鍵阻力：1780，1800；關鍵支撐：1710，1665 中國國際期貨青島營業部
|
