鋅價急速竄升，且市場即將出現短缺，令人預期嘉能可等主要生產商可能會扭轉減產勢頭，但分析師警告稱這可能不會在短期內實現。
分析師多表示，唯有到了精礦及金屬庫存降到可以讓價格維系在高檔的時候，大型生產商才會考慮復產。
倫敦金屬交易所(LME)指標鋅價自1月觸及多年低點以來已經大漲近60%，來到每噸2,300美元左右，為2015年5月以來最高。
過去幾年，許多鋅礦不是關門大吉就是進入備產狀態，但價格一直未見起色，直到今年澳洲Century礦廠及愛爾蘭Lisheen礦廠關閉，強化了對供應短缺預期之后，鋅價才走高。
嘉能可(GLEN.L)去年決定將鋅產量每年削減50萬噸，拉開了減產大幕。今年上半年該公司鋅產量較上年同期下降31%，至506,500噸。
分析機構CRU的分析師Graham Deller稱，“我們認為嘉能可不會因價格上漲而重啟生產，他們將等待鋅精礦市場用盡所有備用材料。“
SP Angel分析師John Meyer也同意這樣的看法，“嘉能可將看著市場不斷上漲，直至庫存下降，然后在鋅價持續高漲的背景下，它再重啟鋅的生產。”
嘉能可拒絕發表評論。
分析師估計，過去兩年中國以外每年約75萬噸的鋅產能已被閑置，他們稱，其中60萬噸可以重啟，當中約40萬噸隸屬于嘉能可。
分析師稱，余下的20萬噸中多數為Nyrstar(NYR.BR)所擁有，目前該公司已將其礦產業務待價而沽，鋅價較高，可能將使出售流程更為順利，而重啟生產的機率則較低。
Nyrstar拒絕就重啟的可能性置評。
分析師稱，中國的產出及閑置產能難以估測。
“以前當鋅價升向每噸2,300美元時，高成本的中國鋅礦通常都會重啟產能，”美銀美林分析師Michael Widmer在一份報告中這樣表示，并稱“鋅價反彈是多種因素的綜合結果”。
這些因素包括全球鋅需求穩定，預估年需求在1,450萬噸左右，以及預期市場出現短缺等，最新路透調查預估今年將短缺約22.1萬噸。
倫敦金屬交易所(LME)注冊倉庫中庫存的下降，是另一個原因。當前的鋅庫存規模為457,900噸，自9月份以來已減少25%。
精煉鋅市場一直對市場心理產生重大影響。目前精煉鋅市場較為吃緊，礦商向冶煉商支付的加工費已從2015年4月份的每噸200多美元暴跌向100美元。
“(加工費下降使)從現貨市場而非通過合約購買礦石的冶煉商遭遇現實阻力，而這種冶煉商多見于中國，”Widmer稱。
礦石短缺意味著作為最大消費國的中國必須要從海外市場尋求更多資源。今年前六個月，中國的精煉鋅進口規模較上年同期增逾47.8%至291,892噸。 |
