鋅價(jià)急速竄升，且市場(chǎng)即將出現(xiàn)短缺，令人預(yù)期嘉能可等主要生產(chǎn)商可能會(huì)扭轉(zhuǎn)減產(chǎn)勢(shì)頭，但分析師警告稱這可能不會(huì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。
分析師多表示，唯有到了精礦及金屬庫(kù)存降到可以讓價(jià)格維系在高檔的時(shí)候，大型生產(chǎn)商才會(huì)考慮復(fù)產(chǎn)。
倫敦金屬交易所(LME)指標(biāo)鋅價(jià)自1月觸及多年低點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)大漲近60%，來(lái)到每噸2,300美元左右，為2015年5月以來(lái)最高。
過(guò)去幾年，許多鋅礦不是關(guān)門大吉就是進(jìn)入備產(chǎn)狀態(tài)，但價(jià)格一直未見起色，直到今年澳洲Century礦廠及愛爾蘭Lisheen礦廠關(guān)閉，強(qiáng)化了對(duì)供應(yīng)短缺預(yù)期之后，鋅價(jià)才走高。
嘉能可(GLEN.L)去年決定將鋅產(chǎn)量每年削減50萬(wàn)噸，拉開了減產(chǎn)大幕。今年上半年該公司鋅產(chǎn)量較上年同期下降31%，至506,500噸。
分析機(jī)構(gòu)CRU的分析師Graham Deller稱，“我們認(rèn)為嘉能可不會(huì)因價(jià)格上漲而重啟生產(chǎn)，他們將等待鋅精礦市場(chǎng)用盡所有備用材料。“
SP Angel分析師John Meyer也同意這樣的看法，“嘉能可將看著市場(chǎng)不斷上漲，直至庫(kù)存下降，然后在鋅價(jià)持續(xù)高漲的背景下，它再重啟鋅的生產(chǎn)。”
嘉能可拒絕發(fā)表評(píng)論。
分析師估計(jì)，過(guò)去兩年中國(guó)以外每年約75萬(wàn)噸的鋅產(chǎn)能已被閑置，他們稱，其中60萬(wàn)噸可以重啟，當(dāng)中約40萬(wàn)噸隸屬于嘉能可。
分析師稱，余下的20萬(wàn)噸中多數(shù)為Nyrstar(NYR.BR)所擁有，目前該公司已將其礦產(chǎn)業(yè)務(wù)待價(jià)而沽，鋅價(jià)較高，可能將使出售流程更為順利，而重啟生產(chǎn)的機(jī)率則較低。
Nyrstar拒絕就重啟的可能性置評(píng)。
分析師稱，中國(guó)的產(chǎn)出及閑置產(chǎn)能難以估測(cè)。
“以前當(dāng)鋅價(jià)升向每噸2,300美元時(shí)，高成本的中國(guó)鋅礦通常都會(huì)重啟產(chǎn)能，”美銀美林分析師Michael Widmer在一份報(bào)告中這樣表示，并稱“鋅價(jià)反彈是多種因素的綜合結(jié)果”。
這些因素包括全球鋅需求穩(wěn)定，預(yù)估年需求在1,450萬(wàn)噸左右，以及預(yù)期市場(chǎng)出現(xiàn)短缺等，最新路透調(diào)查預(yù)估今年將短缺約22.1萬(wàn)噸。
倫敦金屬交易所(LME)注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中庫(kù)存的下降，是另一個(gè)原因。當(dāng)前的鋅庫(kù)存規(guī)模為457,900噸，自9月份以來(lái)已減少25%。
精煉鋅市場(chǎng)一直對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生重大影響。目前精煉鋅市場(chǎng)較為吃緊，礦商向冶煉商支付的加工費(fèi)已從2015年4月份的每噸200多美元暴跌向100美元。
“(加工費(fèi)下降使)從現(xiàn)貨市場(chǎng)而非通過(guò)合約購(gòu)買礦石的冶煉商遭遇現(xiàn)實(shí)阻力，而這種冶煉商多見于中國(guó)，”Widmer稱。
礦石短缺意味著作為最大消費(fèi)國(guó)的中國(guó)必須要從海外市場(chǎng)尋求更多資源。今年前六個(gè)月，中國(guó)的精煉鋅進(jìn)口規(guī)模較上年同期增逾47.8%至291,892噸。 |
