黑色系集體下挫后回漲 供需雙殺多空博弈焦點(diǎn)已變
自9月中旬開始，螺紋鋼等黑色系品種拉漲至高位后開始走出回調(diào)行情，本周四黑色系多數(shù)收跌，受挫明顯，焦炭期貨連跌三日，創(chuàng)今年7月以來(lái)的階段性新低。而周五黑色系全面狂飆，絕地反擊。
行業(yè)人士表示，“供需雙殺”是近期黑色走弱繞不開的一個(gè)主要原因，就焦炭期貨而言，基本面轉(zhuǎn)差，特別是焦化限產(chǎn)不及預(yù)期而鋼鐵限產(chǎn)提前，造成了焦炭30%以上的跌幅，從當(dāng)前的基本面來(lái)看，需求走弱是確定性的事實(shí)，后期的限產(chǎn)方式及程度將是影響供需邊際變量的重要因素。
點(diǎn)評(píng)：青島期貨公司黑色研究員夏學(xué)釗表示，黑色系期貨集體走弱主要是由于宏觀預(yù)期的轉(zhuǎn)差。一方面，終端需求的走弱壓制成材價(jià)格，進(jìn)而向上傳導(dǎo)至原料。另一反面，成材是領(lǐng)頭品種，成材走弱的背景下，原料也很難走出獨(dú)立行情。
青島期貨公司黑色事業(yè)部在最新的四季度研報(bào)中表示，目前市場(chǎng)還處于主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期疊加資金穩(wěn)中趨緊的階段，行情大概率是延續(xù)震蕩節(jié)奏。同時(shí)由于資金層面的階段性調(diào)整，若與環(huán)保預(yù)期共振，將加大價(jià)格的波動(dòng)幅度。但當(dāng)前的市場(chǎng)已經(jīng)接近缺口回補(bǔ)的尾部，至于缺口將在何時(shí)能夠彌補(bǔ)，即被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存何時(shí)到來(lái)，需要重點(diǎn)關(guān)注需求增速的變化，以及采暖季限產(chǎn)對(duì)供需缺口的影響這兩個(gè)關(guān)鍵因素。
青島期貨公司黑色事業(yè)部主管韓飛認(rèn)為，螺紋主力合約在供需雙向收縮下較難形成明顯的單邊驅(qū)動(dòng)，但遠(yuǎn)月05合約若出現(xiàn)明顯回調(diào)將是較好的買入機(jī)會(huì)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大好 銅價(jià)突破7100美元?jiǎng)?chuàng)三年新高
中國(guó)數(shù)據(jù)大好帶動(dòng)內(nèi)外盤期銅集體走高，倫銅升破7100美元、滬銅站上55000元關(guān)口。上周五中國(guó)海關(guān)公布，今年9月中國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材43萬(wàn)噸，持平3月的年內(nèi)高位，環(huán)比增長(zhǎng)10.3%。本周一公布的中國(guó)9月PPI同比增速6.9%，創(chuàng)六個(gè)月最大漲幅，其中有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)漲幅高達(dá)20.2%。數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前中國(guó)需求持續(xù)向好。
本周一當(dāng)天，外盤期銅大幅走高，倫銅日內(nèi)一度漲至7177美元/噸，刷新2014年7月份以來(lái)盤中高位。當(dāng)日倫銅收漲3.7%，報(bào)7134美元/噸，今年以來(lái)漲幅擴(kuò)大至約29%，有望錄得2010年以來(lái)最大年度漲幅。
點(diǎn)評(píng)：展望后市，上海有色網(wǎng)分析認(rèn)為，下半年環(huán)保、查增值稅發(fā)票、進(jìn)口政策條件趨嚴(yán)、明年年底禁止“七類”廢銅進(jìn)口，廢銅緊縮的預(yù)期和未來(lái)礦供給收縮都給予銅價(jià)較強(qiáng)支撐。但十九大即將召開是短期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，各方應(yīng)謹(jǐn)慎為主，暴漲暴跌的銅價(jià)并非各方所望。
而青島期貨公司認(rèn)為，在持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控政策打壓下，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)交易快速下降。房地產(chǎn)市場(chǎng)的冷卻將導(dǎo)致帶動(dòng)工業(yè)品需求增長(zhǎng)的作用也逐漸減弱。并且在流動(dòng)性偏緊的環(huán)境下，滬銅上漲缺乏決定性的驅(qū)動(dòng)因素。
“煤販子”囤煤炒作助漲煤價(jià) “煤飛”折翼“色舞”變臉
從去年開始，隨著煤價(jià)的回升，“煤販子”再次重出江湖。今年以來(lái)，煤價(jià)持續(xù)上漲，尤其是進(jìn)入9月份以后，本是煤炭消費(fèi)淡季，但煤炭市場(chǎng)仍舊格外瘋狂，煤價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)新高，并突破紅色警戒線，導(dǎo)致政策調(diào)控不斷升級(jí)。煤炭和鋼鐵等黑色系走出了一輪強(qiáng)勢(shì)沖高行情，但此后便顯露疲態(tài)，紛紛出現(xiàn)震蕩回調(diào)，有色金屬亦隨之回落。申萬(wàn)有色金屬行業(yè)指數(shù)9月12日以來(lái)震蕩下行了9.26%。有色金屬板塊三季度業(yè)績(jī)有望維持高增速，但不同品種之間亦各有差異。
發(fā)改委強(qiáng)調(diào)要加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放后，再次組織多家煤企開會(huì)推進(jìn)煤電運(yùn)直購(gòu)直銷，此舉意在減少中間環(huán)節(jié)的囤煤炒作，以保障供應(yīng)。目前流通環(huán)節(jié)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)有1.3億噸煤，如果把這些流通環(huán)節(jié)的煤轉(zhuǎn)移到消費(fèi)環(huán)節(jié)，煤炭供求形式會(huì)大幅度緩和。現(xiàn)在問(wèn)題是，煤價(jià)越上漲，進(jìn)來(lái)囤煤的越多，囤煤時(shí)間越長(zhǎng)，囤煤的數(shù)量就越大。這也是發(fā)改委要大力推行直購(gòu)直銷的主要原因。
點(diǎn)評(píng)：“‘煤飛色舞’行情從6月以來(lái)已經(jīng)持續(xù)了3個(gè)月多，市場(chǎng)獲利資金有適時(shí)了結(jié)的欲望，疊加了一些利空因素，加劇了板塊調(diào)整。但從業(yè)績(jī)層面看，后續(xù)周期板塊并不必過(guò)于悲觀。”業(yè)內(nèi)分析人士表示。
“鋼鐵提前限產(chǎn)使得原本鋼、焦采暖季限產(chǎn)錯(cuò)峰的1個(gè)月左右時(shí)間差影響減小，加之鋼廠轉(zhuǎn)入去庫(kù)存階段，焦炭供需雙限而需求壓力更大，現(xiàn)階段焦炭?jī)r(jià)格下行，買漲不買跌的情緒下市場(chǎng)多持觀望態(tài)度，焦企庫(kù)存持續(xù)上漲，小型焦企銷售壓力增加從而被迫主動(dòng)降價(jià)。”天風(fēng)證券分析師冶小梅指出。
易煤研究院研究員張飛龍預(yù)計(jì)進(jìn)入11月份后，隨著消費(fèi)減量政策的全面兌現(xiàn)，以及“淡季不淡”提前投資旺季行情，價(jià)格將逐步理想回歸。但業(yè)內(nèi)還認(rèn)為，由于仍處于供暖消費(fèi)旺季，煤炭供應(yīng)相對(duì)有限，煤價(jià)下跌幅度不會(huì)太大。
銀河證券分析師華立指出，有色金屬行業(yè)2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)絕對(duì)增速預(yù)計(jì)仍將處于較高位置。考慮到9月份有色金屬價(jià)格總體仍在高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)有色金屬行業(yè)2017年三季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)維持高增速。雖然由于基數(shù)的原因有色金屬行業(yè)2017年三季度無(wú)論是收入增速還是盈利增速或?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的下滑，但絕對(duì)增速水平依舊處于近些年的較高位置，且行業(yè)整體盈利能力改善強(qiáng)勁。
16日夜盤文華財(cái)經(jīng)系統(tǒng)故障 導(dǎo)致投資者大虧
16日夜盤交易時(shí)間，文華財(cái)經(jīng)一直提示還未開盤無(wú)法下單，導(dǎo)致部分投資者無(wú)法進(jìn)行操作而造成虧損。
對(duì)此，文華財(cái)經(jīng)公告稱，10月16日晚間開盤時(shí)段，因?yàn)閿?shù)據(jù)中心機(jī)房網(wǎng)絡(luò)故障，交易開盤狀態(tài)未能及時(shí)推送成功，導(dǎo)致客戶委托出現(xiàn)未開盤提示，這種情況下用戶選擇不轉(zhuǎn)化為開盤條件單是可以正常委托的，但是還是影響了部分客戶的正常交易。
一邊是大幅下挫的黑色系，一邊是一直無(wú)法進(jìn)行操作的交易軟件，實(shí)在是讓人驚魂，特別是持有多單的，一下子從盈利到浮虧，甚至是被動(dòng)止損，損失不謂之不巨大。而作為交易服務(wù)的提供商之一，文華財(cái)經(jīng)在關(guān)于昨夜的情況說(shuō)明中并沒(méi)有提及對(duì)投資者的道歉。但是，因?yàn)榻灰总浖到y(tǒng)故障造成的損失，又該由誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)?
上期所對(duì)鋅期貨相關(guān)合約實(shí)施交易限額
上期所10月17日發(fā)布通知，自2017年10月18日交易(即10月17日晚夜盤)起，鋅ZN1712合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為15元/手。自2017年10月18日起，非期貨公司會(huì)員、客戶在鋅ZN1712合約日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量為2000手。實(shí)際控制關(guān)系賬戶組日內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量按照單個(gè)客戶執(zhí)行。此舉意在減少交易頻率，降低價(jià)格的波動(dòng)性。 |
